ユーロ円は買い戻しが続く ＥＣＢの早期緩和はインフレ第２波のリスクとなりうる＝ＮＹ為替

　きょうのユーロ円は前日からの買い戻しが続いており、一時１５８．３５円付近まで上昇する場面が見られた。本日の２１日線が１５７．８０円付近に来ているが、その水準を回復している。ユーロ円は３月からの上昇トレンドを維持しているものの、対ユーロでは一部で指摘されているほどの円安は見られず、９月に入ってからは上値を重くしている状況。次の展開待ちといった雰囲気がこの１カ月間続いている。

　この発表の９月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）は予想以上の鈍化を見せ、市場でのＥＣＢの利上げサイクル終了の見方を正当化する内容となった。一部からは、ユーロ圏のインフレは１０月も低下し、総合インフレを３．０％近くまで押し下げる可能性が高いとの見方も出ている。

　しかし、早過ぎる金融緩和はインフレ第２波のリスクを高める可能性があるとも指摘している。総合指数の鈍化はエネルギー市場の緩和によってもたらされる可能性が高いが、域内の物価上昇圧力が持続的に収まらない限り、インフレ鈍化は成功しないという。従って、ＥＣＢは政策金利を現行水準に長期間据え置くだろうと予想している。

EUR/JPY　158.02　USD/JPY　149.47　EUR/USD　1.0573

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美