FX/為替「ドル/円今日の予想」 外為どっとコム トゥデイ 2025年12月19日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2025年12月19日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　為替アナリスト　中村勉

目次

▼18日（木）の為替相場
（１）：BOE 僅差の利下げ
（２）：ECB 金利据え置き
（３）：米CPI 予想を大幅に下回る

▼18日（木）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：乱高下する可能性/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

18日（木）の為替相場

期間：18日（木）午前7時10分～19日（金）午前6時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：BOE 僅差の利下げ

英中銀（BOE）は予想通りに政策金利を4.00％から3.75％に引き下げた。同時に公表した議事録では、利下げが5対4の僅差で決定し4人は据え置きを主張していたことが判明。なお、前回据え置きを支持したベイリー総裁が今回は利下げに投票した。声明で「金利は引き続き緩やかな低下軌道にあると考えている」としつつ「しかし利下げを重ねるごとに、どこまで引き下げるかの判断は難しくなる」と表明。BOEが追加利下げに慎重な姿勢を示したとの見方からポンドが上昇した。

（２）：ECB 金利据え置き

欧州中銀（ECB）は予想通りに政策金利である預金ファシリティ金利を2.00％に据え置いた。同時に公表したスタッフ予測で2026年と27年の成長率見通しをそれぞれ1.2％、1.4％に上方修正。インフレ率見通しは2026年を1.9％に引き上げた一方、27年は1.8％に引き下げて目標の2％付近に定着するとの予測を示した。ラガルド総裁はその後の会見で「物価が中期的に目標の2％で安定することを再確認した」と明言。今後の政策運営については「データ次第」と従来の方針を維持しつつも、当面は政策変更が不要との考えをにじませた。

（３）：米CPI 予想を大幅に下回る

米11月消費者物価指数（CPI）は前年比+2.7％と市場予想（+3.1％）を大幅に下回った。食品とエネルギーを除いたコアCPIも前年比+2.6％と予想（+3.0％）を下回った。これを受けて、ドルは売りが優勢となった。ただ、CPIは政府機関閉鎖によって前月分のデータが欠落した上に、今回の調査期間が例年より遅い時期にずれ込んだことなどから、統計の正確性を疑問視する声が上がった。このため、米金利先物における1月利下げの織り込みにはほとんど変化がなかった。なお、CPIと同時に発表された米新規失業保険申請件数は22.4万件と市場予想（22.5万件）をわずかに下回った。

18日（木）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：乱高下する可能性

昨日のドル/円は終値ベースでは約0.1％の小幅な下落となった。米11月消費者物価指数（CPI）が市場予想に反して前回（9月）から伸びが鈍化。特にコアCPIが2021年3月以来の水準まで伸びが鈍化していたことでドル売りが強まり、一時155.30円前後まで下落した。ただ、今回の統計は米政府機関閉鎖の影響がデータ収集にも及んだとの見方もあり、売り一巡後は下げ幅を縮小した。
本日の日銀金融政策決定会合では、米関税政策を巡る不確実性の後退や、来年の春闘に向けた前向きな動きなどを受けて、25bp（0.25％ポイント）の利上げが決まる公算が大きい。ただし、市場は利上げについてはほぼ織り込み済みだ。そのため、注目は政策と同時に公表される声明と、その後の植田総裁の会見で示されるであろう今後の利上げペースや利上げの余地となっている。現状、日銀が円安を意識しすぎると金利が上昇し、金利上昇を意識しすぎると円安が加速しやすい状況にあるため、「微妙なバランスの発信を目指す」と17日付の日経新聞は報じている。植田総裁の発言の言葉尻を捉えて円は乱高下する可能性がある。

注目の経済指標：日銀金融政策決定会合

注目のイベント：日銀総裁発言

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外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト
中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。

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