ドル円を下落に導くリスクはドットプロットにあり＝ＮＹ為替

　短期的にドル円を下落に導く本当のリスクは、来週のＦＯＭＣで発表される委員の金利見通し（ドットプロット）にあるという。３月ＦＯＭＣのドットプロットが発表されて以降の経済指標や最近のＦＯＭＣ委員の発言を考慮すると、次回のドットプロットでの中央値は、年内３回の利下げ示唆から１回か２回へと動く公算が大きい。

　ただ、今年はまだ７カ月間も残りがあることから、ここでＦＲＢは焦る必要もなく、現時点で過度にタカ派よりに姿勢を打ち出す必要もない。従って年内２回の利下げを示唆する可能性は十分にある。市場は利下げに飛び付く姿勢をこれまでにも示しており、それが米国債利回りとドルを押し下げてきた。現在、短期金融市場が織り込む年内の利下げ幅は０．３５％ポイントだが、ドットプロットが２回の利下げを示唆するなら、市場がハト派な印象を強める余地は大きいという。

USD/JPY　156.22　EUR/USD　1.0897　GBP/USD　1.2797

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美