ドル円は１４８円を挟んで上下動 明日の日銀の反応を見極めたい雰囲気＝ＮＹ為替概況

ドル円は１４８円を挟んで上下動　明日の日銀の反応を見極めたい雰囲気＝ＮＹ為替概況

　きょうのドル円は１４８円を挟んで上下動した。ここ数日のドル円は１４８円を挟んでの一進一退が繰り広げられているが、今週は日銀のほかＥＣＢやカナダ中銀の政策会合があり、米ＧＤＰ速報値やＰＣＥデフレータの発表も控える中で、反応を見極めたい雰囲気も強い。

　その中でも円相場に関しては、日銀が決定会合をきょうから開催し、明日結果が発表される。震災を考慮し、今回は市場が期待しているマイナス金利解除はなく、据え置きが確実視されている。そのような中で植田総裁の会見が注目されており、マイナス金利解除に関して何らかのメッセージを発するか注目されている。

　春闘の結果が確認できることもあり、マイナス金利解除は４月以降が有力視されているが、短期金融市場では昨年末にみられた期待よりも時期を後倒ししており、４月までの解除の可能性を４５％程度、６月までが８０％、７月までは完全に織り込みという状況になっている。震災の影響を織り込んだのであろう。

　そのような中で、市場では明日の決定会合の反応は円高になるリスクを警戒している。１月に入ってドル円は急ピッチで上昇しており、１５０円を前に一旦調整が出てもおかしくはない状況。そのような中で植田総裁の会見をイベントリスクとして意識しているとの指摘も出ている。

　ただ、本日のオプション市場でドル円の翌日物ボラティリティが上昇している点を指摘しているようだが、決定会合の結果発表の前日やＦＯＭＣの翌日に、これらは上昇する傾向にはある。

　ユーロドルは海外市場に入ってじり安の展開が見られ、１．０８ドル台後半での推移。ロンドン時間の朝方は１．０９ドル台前半で推移していた。本日１．０８４５ドルｌ付近に来ている２００日線の上は維持しているものの、ユーロドルは１．０９ドル台が次第に重くなって来ている印象もある。

　今週はＥＣＢ理事会が開催されるが、据え置きが確実視されている。市場の注目は声明やラガルド総裁の会見だが、市場で期待が高まっている４月利下げの可能性を示唆することはないと見られている。現時点では６月利下げ開始の見通しで変わらないとの見方も出ているようだ。最近数週間の限られたデータから、予想を変更する理由は得られなかったという。どちらかといえば、ＥＣＢ理事のレトリックも６月利下げ観測をフォローしているようにも思われるという。

　インフレは鈍化しているものの、賃金上昇がＥＣＢの利下げ期待を拒んでいるという。そのためＥＣＢが第１四半期の賃金上昇率の全容が明らかになる前の４月の理事会で、利下げを示唆するためには、今後発表されるデータとＥＣＢスタッフの見通しに十分な下方修正が必要となるが、その可能性は小さいという。

　ポンドドルは１．２７ドル台前半の狭いレンジでの取引が続き、方向感のない展開が見られた。本日の２１日線は１．２７１５ドル付近に来ているが、その水準での値動きが続いており、次のアクション待ちといった雰囲気も強い。

　今週はポンド関連のイベントは少なく、ドルやユーロの動きに左右される値動きが見込まれる。そんな中でも２４日に１月調査の英ＰＭＩ速報値が発表になり、動向が注目される。製造業は昨年の８月以降、判断基準の５０を下回る水準での推移が続いており、今回も縮小領域での推移が見込まれている。一方、サービス業が全体をサポートしており、こちらは５０を上回る水準が見込まれている。ユーロ圏とは違う点でもあり、対ユーロでのポンド高が続くと見られているようだ。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美