【これからの見通し】ＦＯＭＣ、ＥＣＢ、日銀の金融政策について市場が消化する時間に、日銀インパクトに継続性あるか

【これからの見通し】ＦＯＭＣ、ＥＣＢ、日銀の金融政策について市場が消化する時間に、日銀インパクトに継続性あるか

　今週は米ＦＯＭＣ、ＥＣＢ、日銀と主要中銀の金融政策発表が相次いだ。米欧はそれぞれ２５ｂｐの利上げを実施。今後については明言をさけたが、いずれもタカ派度が後退したとの市場反応だった。すなわち、ドル売りとユーロ売りだ。ただ、米国については昨日の米ＧＤＰ速報値など一連の経済統計が強かったことで、ドル売りが一服した経緯がある。ＥＣＢはラガルド総裁会見で需要面の弱さへの警戒感が示されており、これまでの追加利上げ一辺倒の姿勢は緩和された。ただ、根強いインフレ継続とあれば、再び追加利上げ観測が出てきそうだ。その意味ではきょうのドイツ消費者物価指数速報値が注目されよう。

　そして市場がまだ消化しきれてないのが日銀か。昨日の日経報道でＹＣＣ０．５％の柔軟化について議論と報じられ、ショック的な円買いの動きとなった。この報道でガス抜けしたはずだったが、きょうの決定後もドル円相場は大荒れとなった。昨日ＮＹ市場で売られる直前の水準141円台を一瞬つけたあとは138円付近まで下落。その間に激しい振幅をともなっていた。ドル円１週間ボラティリティーはイベント通過にもかかわらず１５％台と下がり切らない印象。市場は、まだ日銀の発表について頭を整理しきれていないようだ。１５時半から始まる植田日銀総裁会見で市場の理解が進むのか、混迷の度合いが深まるのか、注目したいところだ。

　この後の海外市場で発表される経済指標は、ＫＯＦスイス先行指数（7月）、ユーロ圏消費者信頼感指数（確報値）（7月）、ユーロ圏景況感（7月）、ドイツ消費者物価指数（速報）（7月）、ブラジル失業率（6月）、カナダ実質ＧＤＰ（5月）　、米雇用コスト指数（2023年 第2四半期）、米個人所得・支出（6月）、米ＰＣＥデフレータ（6月）、米ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）（7月）など。米ＰＣＥデフレータは前年比＋３．０％と予想されており、前回の＋３．８％から大幅に伸びが鈍化する。ＦＯＭＣ後の市場に広がる利上げ打ち止め論を支持する内容となりそうだ。

　発言イベント関連では、植田日銀総裁会見に市場の視線が集まる。その他にはシムカス・リトアニア中銀総裁の会見、ＥＣＢ専門家予測調査の公表などが予定されている。また、本日はエクソンモービル、Ｐ＆Ｇ、シェブロンなどの米企業決算が注目される。

minkabu PRESS編集部 松木秀明