米ＣＰＩを受けてドル売り強まる ドル円は一時１２８円台に急落＝ＮＹ為替後半

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は下げは一服しているものの、一時１２８円台まで下落する場面が見られた。この日発表の１２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けてＮＹ為替市場はドル売りが強まり、ドル円は１３０円を割り込んだ。ストップを巻き込んで一時１２８円台まで急落。きょうの下げで２１日線を下放れる動きが出ているが、日銀が１７、１８日の決定会合で大規模緩和の副作用を点検し、必要な場合は追加の政策修正を行うとのニュースも流れている中、ドル円は明日以降の動きが警戒される状況。

　１２月の米ＣＰＩは予想範囲内の内容となった。総合指数は前月比で０．１％低下し、前年比では６．５％に鈍化した。また、コア指数も前年比で５．７％に伸びが鈍化。ガソリンが前月比で９．４％低下したほか、輸送、中古車、航空運賃の下げが寄与した。

　インフレの伸び鈍化を示す内容ではあるが、依然として高水準ではあり、ＦＲＢが注目しているサービスインフレもなお上昇が続いている。市場の一部からは予想を下回るのではとの期待も出ていただけに、発表直後は若干失望感も出ていた。

　しかし、次回のＦＯＭＣでの利上げは０．２５％ポイントとの見方を市場はさらに強めたようで、ＦＦ金利先物市場では、その確率を８９％まで引き上げている。また、同時刻に伝わったハーカー・フィラデルフィア連銀総裁の「今後は０．２５％ポイント利上げが適切になる」との発言もドル売りを誘っていた。

　ユーロドルは買いが加速し、１．０８ドル台半ばに上昇。ＦＲＢの利上げペース縮小期待からドル売りがユーロドルを押し上げている。市場からは１．１０ドルが視野に入ったとの指摘も出ているようだ。

　一方、ユーロ自体にも力強い動きがある。予想外の暖冬でガス価格も急低下する中、リセッション（景気後退）への懸念が以前よりは後退している。景気後退には入るが、マイルドなものとの見方も広がっているようだ。

　また、金融政策の先行きに対する見方の違いもユーロをサポート。ＥＣＢの利上げ停止までにはまだ時間がかかるという確信がユーロの魅力に拍車をかけている。短期金融市場では、ＦＲＢはあと多くても１．００％ポイント、英中銀も１．００％ポイントの利上げで一旦停止とみられている。その一方で、ＥＣＢはあと１．５０％ポイントの利上げを行うと見ている状況。今週伝わっていたＥＣＢ理事の発言もタカ派色を強めており、２月、３月の理事会では０．５０％ポイントずつの利上げが有力視されている状況。

　ポンドドルは買いが優勢となり、１．２２ドル台に上昇。ただ、ポンドはユーロほど力強い動きはしていない。今週は英中銀チーフエコノミストのピル委員が英労働市場の軟化と英経済がリセッション（景気後退）に向かう中で、インフレ圧力が低下しつつある可能性に言及していた。短期金融市場でも英中銀の利上げ期待を後退させており、年央に４．５０％でターミナルレート（最終到達点）を向かえるシナリオを織り込んでいる。トラス前首相が打ち出した大型減税案による混乱時には６．２５％まで上昇していた。

　ポンドはむしろ、金利よりもリスクを意識した動きも見られている。今年に入って株高が続くなど、リスクセンチメントの改善が景気に敏感なポンドを押し上げている。また、本日は英国とＥＵが新たな交渉で離脱後の問題解決に向け最終的合意を目指すと伝わっていた。４月のベルファスト合意（聖金曜日協定）締結２５周年までに北アイルランド議定書を巡り、双方が合意に至るようであれば、ポンドにとってはポジティブな材料となり得る。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美