「FRB議長講演に関心集中」 外為トゥデイ 2020年8月27日号
目次
▼26日（水）の為替相場
（１）：米耐久財受注 予想を上回る
（２）：独雇用助成金延長で欧米株上伸
（３）：中国 南シナ海でミサイル発射
26日（水）の為替相場
期間：26日（水）午前6時10分～27日（木）午前5時55分 ※チャートは30分足（日本時間表示） 出所：外為どっとコム
（１）：米耐久財受注 予想を上回る
米7月耐久財受注は前月比+11.2％と予想（+4.8％）を大きく上回った。変動の大きい輸送用機器を除いた受注は前月比+2.4％（予想：+2.0％）であった。
（２）：独雇用助成金延長で欧米株上伸
ドイツ政府が新型コロナ対策のひとつである雇用維持助成金を2021年末まで延長した事を好感して欧州株が上昇。これに続き米国株も高寄りからさらに上げ幅を拡大した。これを受けてクロス円は強含んだが、ドル円はリスクオンのドル売りの影響で上値が重かった
（３）：中国 南シナ海でミサイル発射
中国が南シナ海でミサイルを2発発射した事が伝わった。なお、これより前には南シナ海の領有権を巡る問題で、米政権が新たに中国企業24社を制裁リストに追加したと発表していた。ただ、いずれも市場の反応は薄かった。
26日（水）の株・債券・商品市場&外為注文情報
ドル/円の見通し：
FRB議長講演に関心集中
本日は、米ワイオミング州・ジャクソンホールで行われるパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演に関心が集まっている。市場には、議長がインフレ目標の見直し（平均物価目標）に言及するとの期待が根強い。これは、米インフレ率が将来的にFRBの目標である2％を上回っても、これを下回っていた期間と平均して2％に収まっていれば利上げは行わないとする考え方であり、事実上の緩和長期化宣言だ。講演タイトルが「金融政策の枠組み見直し」である事から、議長が平均物価目標に全く触れない可能性は低く、9月の米連邦公開市場委員会（FOMC)での導入が示唆されれば、ドルを圧迫する事になるだろう。
ただ、平均物価目標の導入は、FRBが将来的な米経済の過熱を黙認すると宣言したも同然となるため、米国株の続伸を後押しする事で円売り要因にもなりやすい。また、市場はFRBの平均物価目標導入をかなりの割合で織り込んでいる。このため、米長期金利の低下が進まないようなら、二次反応はドルの買い戻しとなっても不思議ではない。ただし、この場合は米国株が崩れる可能性が高く、円も買われる公算が大きい。パウエルFRB議長の講演がドル/円相場に与える影響は、米長期金利や米国株の動向に左右されると見られるが、それほど大きなものにはならないのではないだろうか。
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