原油急落でドル安の動き ただ、ドル円は１５７円台後半で底堅さ維持＝ＮＹ為替概況

原油急落でドル安の動き　ただ、ドル円は１５７円台後半で底堅さ維持＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は１５７円台後半での底堅い推移が続いた。ドル安の動きが見られた一方、クロス円での円安の動きもあり、ドル円は下値をサポートされている。ドル安を誘発する直接的な材料はないが、本日は原油が急落しており、リスク回避のドル高も一服しているようだ。原油については、トランプ大統領がイラン攻撃の再開に先立ち外交交渉を見極めたい意向だと報じられたことが安心感に繋がっている模様。イランの最高指導者モジタバ師が、政府による和平協議を承認したと伝わったこともフォロー。

　ストラテジストからは「ドルは引き続きＡＩ関連株と原油という２つの材料の間で方向感を探る展開となっている」との指摘が出ている。「ＩＴ・ハイテク株の小反発が一定の安心感をもたらす一方、原油軟化はインフレ懸念を和らげる。明日の米中間選挙も新たなリスク要因だ。ドルに対する強気の見方は維持しているものの、上昇・下落双方のリスクが一段と拮抗しつつある」と述べていた。

　円の方は先週の日銀決定会合を受けても大きな動きは見られていない。１２月と２７年３月にそれぞれ利上げ、政策金利を１．７５％まで引き上げるとの見方がいまのところ多い。ただ一方で、米大手資産運用会社のレポートからは「日銀は２７年３月以降、四半期ごとの利上げペースから、決定会合ごとに利上げの是非を判断する方針へ移行する可能性が高い」との見方も示されていた。「中東情勢がさらに悪化しない限り、今年のインフレ加速の主因となっているエネルギー価格上昇の前年比での押し上げ寄与は、２７年４月以降に縮小するだろう」とも指摘している。

　ユーロドルは買い戻しが優勢となり、一時１．１２４０ドル近辺まで上昇する場面が見られた。一方、ユーロ円も買い戻しが膨らみ、一時１７７円台を回復。現在は２１日線が来ている１７６円台後半での推移となっている。

　ただ、ユーロに弱気な見方は根強い。米大手銀のストラテジストは、今後３カ月のユーロドルの予想を従来の１．１３５０ドルから１．１０５０ドルに下方修正した。欧州市場におけるテールリスク（発生確率は低いものの影響が大きいリスク）への懸念や、米国に有利な金利差の拡大、中東情勢の緊張によるエネルギー価格の高止まりを理由に挙げた。「市場は欧州のテールリスクを以前より織り込んでいるものの、１１月にかけてはユーロよりもドルに有利な非対称的なリスク構造が続くと見ている」と指摘。仏１０年債と独１０年国債の利回り格差が大幅に拡大し、欧州の銀行株も大きく調整したことは、こうしたリスクの再評価を示しているという。

　また、中東紛争によるエネルギー価格の高止まりが、ＥＣＢを難しい立場に追い込んでいるとも分析。ＥＣＢがタカ派な対応を取れば欧州国債に下押し圧力（利回り上昇）がかかる一方、ハト派な対応を取れば米欧金利差が一段とドルに有利な方向へ拡大する恐れがあると指摘した。

　ポンドドルは１．３４ドル台での推移。２００日線が１．３４３０ドル近辺に来ているが、ロンドン時間にはその水準を一時上回る場面も見られた。一方、ポンド円も一時２１２円台まで買い戻される場面が見られ、リバウンド相場の流れを継続。

　今週は英中銀の金融政策委員会（ＭＰＣ）が予定されており、利上げが確実視されている。短期金融市場では９５％での織り込み。ただ、アナリストは、英中銀は市場の高まった利上げ期待をけん制する可能性が高く、ポンドには下落リスクがあるとの見方を示している。底堅い成長と根強いインフレを背景に、英中銀は大方の予想通りに利上げに踏み切る可能性があるものの、ポンド相場にとってはＭＰＣの票の割れ方や今後の政策方針の方が重要になると指摘した。

　採決では意見が分かれ、２０２７年の追加利上げを明確に約束しない、含みを持たせた政策方針が示されると予想している」とも述べた。市場が今週の利上げ後に更に３回の利上げを織り込んでいるのは、過度に積極的だとの見方を示した。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美