日銀会合は円安の反応 次は２回か３回か！＝ＮＹ為替序盤

　きょうのドル円は買い強まり、１５０円台を一気に回復。１５０円台半ばまで上昇している。今週は中銀の重要イベントが多いが、トップバッターの日銀が決定会合の結果を発表した。事前の観測報道通りにマイナス金利解除とイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）の終了、そしてＥＴＦ、ＲＥＩＴの購入終了を打ち出してきた。ただ、市場の反応は円安となっている。

　日銀は、現時点の経済・物価見通しを前提にすれば、当面、緩和的な金融環境が継続すると明記。植田総裁も緩和環境維持することが大事と、引き続き緩和姿勢を堅持し、慎重姿勢を強調した。日米の金利差は当面続くとの見方から、ドル円はもうしばらく上値を追えるとの見方が広まったのかもしれない。

　そして、いよいよ今週のメインイベントと言って良いであろうＦＯＭＣが先ほど始まっており、明日の現地時間午後２時（日本時間２１日午前３時）に結果が発表される。政策は据え置きが確実視されている状況。注目はパウエル議長の会見などになるが、今回はＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドット・プロット）と経済見通しが公表される。

　市場は先週の米インフレ指標がインフレの根強さを示したことで、利下げ期待を後退させている。当初見込まれていた６月の利下げ開始を大きく後退させているほか、年内の利下げ回数も３回を織り込めない状況。１２月ＦＯＭＣ時のドット・プロットは、今年３回の利下げ（計０．７５％）を見込み、ハト派サプライズが広がっていた。ただ、市場では２回に減るのではとの観測も強まっている。

　２回か、それとも３回かで、市場の反応は分かれる可能性もありそうだ。きょうは円安と同時にドル高の反応も見られている。２回に減ると見ている向きが増えているのかもしれない。

　ただ一部からは、雇用が次第に落ち着きを取り戻す中で、パウエルＦＲＢ議長は景気の先行きを気にしており、意外に３回の利下げ予想を維持し、ハト派スタンスを維持するのではとの観測も出ているようだ。

　日本時間２３時のＮＹカットでのオプションの期日到来は１５０円と１５１．５０円に観測されている。

19日（火）
150.00（7.3億ドル）
151.50（5.0億ドル）

20日（水）
150.50 (10.8億ドル)

USD/JPY　150.65

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美