ポンドドルは方向感のない展開 金利差だけでは支え切れなくなる＝ＮＹ為替

　きょうのポンドドルは１．２７ドル台で上下動しており、方向感のない展開が続いている。２１日線の下での推移となっているものの、１００日線はしかりと維持されており、ユーロよりは強い動きを維持している。

　７月中旬以降、ポンドドルは伸び悩む展開を続けているものの、ポンドはまだＧ１０通貨の中では今年のトップパフォマーとなっている。対ドルでも年初来で５．６％のリターンを記録。しかし、英経済が不振に陥っていることを考えれば、これは驚くべきことで、英中銀の想定以上の利上げ及びその期待がポンドを支えている。現在でも次回９月の英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）での利上げがほぼ確実視されており、短期金融市場では、来年３月までに政策金利が６．００％まで上昇して、ターミナルレート（最終到達点）を迎えると予想されている。

　ただ、近いうちに金利差だけでは通貨を支え切れなくなる転換点が来る。ポンドがアウトパフォームを持続させるには、強い英経済が背景になければならないが、英ＧＤＰは横ばいにあり、ポンドはユーロなど景気低迷が警戒される通貨には持ち堪えるかもしれないが、ドルや、底堅い経済を背景とする通貨には不安定に見えるという。それには円も含まれている。

GBP/USD　1.2747　GBP/JPY　186.37　EUR/GBP　0.8547

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美