【直前まとめ】米消費者物価指数（ＣＰＩ）は伸び鈍化の見込み

　本日22時半に1月の米消費者物価指数（CPI）が発表される、

　前回12月の米CPIは前年比+3.4%と、11月の+3.1%から伸びが加速した。市場予想の+3.3%と比べても強い伸びとなった。食品とエネルギーを除いたコア指数は前年比+3.9%と、11月の+4.0%から伸びが小幅ながら鈍化したが、こちらも市場予想の+3.8%を上回った。前月比は+0.3%(2月9日発表の改定で+0.2%に下方修正)と9月分以来の高い伸びとなった。

　前回の内訳をみると、エネルギー価格が前年比が-2.0%と11月の-5.4%からマイナス幅を大きく縮めた。なかでもガソリン価格は11月の-8.9%から-1.9%までマイナス幅の縮小となった。食品価格は前年比+2.7%と11月の+2.9%から鈍化。2022年8月をピークに16カ月連続での伸び鈍化となった。エネルギー価格の鈍化一服が全体を押し上げた形となっている。
　
　コア指数は財部門が11月の横ばいから+0.2%となった。14カ月連続でマイナスとなった中古車価格は11月の-3.8%から-1.3%にマイナス幅が縮小しており、財部門の押し上げに寄与した。サービス部門は全体を100としたとき、その34.8%を占める大きな部門である住居費が11月の+6.5%から+6.2%となった。

　今回の予想は前年比+2.9%、コア前年比+3.7%と12月から鈍化見込み。前月比は+0.2%、コア前月比+0.3%と12月と同程度の伸びが見込まれている。

　前回マイナス幅を大きく縮めたことで、伸び加速の要因となったガソリン小売価格は、米エネルギー情報局(EIA)による全米全種平均で12月の1ガロン=3.257ドルから1月は3.197ドルまで低下しており、今回は伸び鈍化に寄与すると見られる。住居費の伸び鈍化傾向も継続していると見られ、予想前後の伸び鈍化の可能性は十分にある。

　ただブレがある程度出る指標であり、注意が必要。予想ほど伸びが鈍化しなかった場合は、5月までの利下げ開始期待が後退する形でドル高が一気に強まる可能性が十分にある。

MINKABU PRESS 山岡和雅