円高に賭ける投資家にストラテジストが警告 そろそろ一巡との指摘＝ＮＹ為替

　円高に賭ける投資家にストラテジストが警告を発している。円は１１月安値から対ドルで６％以上上昇したが、この１年の経験則からすると、資産運用会社が円に対して強気に転じると、まもなく円は売られるという。

　先週末に発表されたＣＦＴＣの建玉レポートによると、資産運用会社が５月以来初めて円を売越しから買い越しに転じた。われわれが通常参照している、レバレッジ・ファンドや投機筋のデータは、枚数は減っているとはいえ、依然として売り越しが続いているものの、資産運用会社は買い越しに転じている。

　しかし、同ストテジストによると、今年の１月と３月にも見られたように、それは円の買戻しが完了に近づいていることを示唆している可能性もあるという。１月初旬の円高後に資産運用会社は弱気から強気に転じたが、円はその後数週間で約８％下落しているという。同様の変化は３月にも起こった。投資として円ロングを持つには、キャリーコストが高過ぎるという。

USD/JPY　142.45　EUR/JPY　157.33
GBP/JPY　181.25　AUD/JPY　97.23

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美