ＥＣＢの利下げに見方様々 ユーロドルは２１日線に上値拒まれる＝ＮＹ為替

　ユーロドルはＮＹ時間に入って伸び悩む動きを見せているものの、きょうは買い戻しが優勢となっている。ワクチン開発への期待が復活しており、市場にはリスク選好の雰囲気も見られている。気掛かりとなっていた英・ＥＵ貿易交渉は、ジョンソン英首相の抵抗が強いものの、協議は継続との期待感もあり、小康状態を保っている。そのような中で、リスク選好のドル売りがユーロドルをサポートしているようだ。ただ、上値を積極的に追う動きまではなく、本日１．１７３５ドル付近に来ている２１日線には上値を拒まれる状況。

　市場にはＥＣＢの利下げ期待が根強くあり、それに対する見方も様々なようだ。一部からは、ＥＣＢは今後も利下げの可能性を強調し、市場へのプレッシャーを継続してくる。それに対してユーロは素直に反応し、上値が重くなることから、ユーロドルが１．２０ドルに上昇する可能性は低いとの指摘が出ている。

　一方、ＥＣＢがマイナスの中銀預金金利を深堀しても、それによって、リバーサル・レートが不透明になり、ＥＣＢは最後の０．１％を使い果たしたと市場が認識してしまった場合、逆にユーロを急上昇させてしまう危険性があるとの見方もある。

　現時点でＥＣＢの追加利下げの可能性は低いとは思われるが、市場への口先介入としては、今後もＥＣＢ理事からの言及は続くものと思われる。

＊リバーサル・レート
利下げが、逆に緩和効果を反転させる水準

EUR/USD　1.1721　EUR/JPY　123.55　EUR/GBP　0.9070

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美