ＦＯＭＣの結果待ちの雰囲気 ドル円は１０８円台半ばでの上下動＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は月末ということもありロンドンフィキシングにかけて上下動が見られたものの、基本的には１０８円台半ばでの上下動が続いている。午後のＦＯＭＣの結果待ちの雰囲気が強まっており方向感がない。

　上海で開かれていた米中閣僚級協議が終了し、中国の新華社通信によると、双方は米農産品の輸入について議論。経済および貿易問題について率直で効率的かつ建設的な意見交換を行ったと伝えている。次回は９月に米国で行うという。ホワイトハウスもこの報道の類似のコメントを発表していた。

　特に波乱もなく、ひとまずポジティブな印象もあるが、市場の反応は限定的でドル円も大きな反応は見られなかった。

　ＦＯＭＣについては、０．２５％の利下げが確実視されている。市場も織り込み済みといったところで、声明やパウエルＦＲＢ議長の会見に注目している。前日発表のＰＣＥコアデフレータが予想を下回るなどインフレの低下傾向は続いているものの、６月ＦＯＭＣ以降に発表になっている主要経済指標は強い内容が相次いでいる。

　足元の経済指標だけから見れば、追加利下げは正当化されないものの、世界経済や不透明な貿易問題の影響を背景に追加利下げにオープンな姿勢を強調してくるのではとも見られている。また、ＦＯＭＣメンバーの中で２名は反対票を投じてくるとの予想も出ていた。

　０．５％の大幅利下げへの期待も一部にはあるものの、その可能性はかなり低いと思われる。これまでもＦＲＢは、政策発表当日にサプライズを引き起こさないように事前に市場に織り込ませる傾向にある。トランプ大統領は要請したようだが、０．５％利下げはない可能性が高いと思われる。

　上値レジスタンスとしては１０９円ちょうど水準、下値サポートとしては２１日線が控える１０８．２５円水準が意識される。

　ユーロドルはＮＹ時間に入り売りが強まり、１．１１ドル台前半に値を落としている。ロンドン時間の朝方に売りが強まったが、その後は１．１１ドル台半ばでの推移が続いていた。ＮＹ時間に入ってポンドの買い戻しが強まっており、対ポンドでの売りが波及しているものと見られる。

　今週は底堅さも見られていたが上値は重い。この日は第２四半期のＧＤＰと消費者物価指数（ＨＩＣＰ）が発表になっていたが、ＧＤＰは予想範囲内だったものの、ＨＩＣＰは予想を下回る内容となった。ＧＤＰも予想通りだったとは言え、第１四半期からは伸びは鈍化している。ＥＣＢは先日の理事会で追加緩和姿勢を強調していたが、それを裏付ける内容ではあった。

　市場は９月と１２月の２回に０．１％づつの利下げを見込んでいるが、一部からは９月に金利階層化も含めて０．２％の利下げを実施してくるとの見方も出ている。

　１．１１ドルちょうどに接近すると押し目買いも出るようで、強いサポートとなっている。ＦＯＭＣ後の動き次第とは思われるが、１．１１ドル割れを試してくるか注目。

　ポンドの買い戻しが目立っており、ポンドドルは一時１．２２５０ドル近辺まで上昇した。ＮＹ時間に入って買い戻しが強まっており、日本時間０時のロンドンフィキシングにかけてポンド買いが強まった。特に買い材料はなく、合意なき離脱への警戒感は依然として根強いものの、月末でＦＯＭＣを控えていることもあり、ショートポジションの調整が出ているものと思われる。ジョンソン英首相の誕生後からポンドが急速に売られ過熱感も高まっていたことから、ショートカバーを入れ易かった面もありそうだ。

minkabu PRESS編集部　野沢卓美