米ＣＰＩとＰＰＩから判断するとＦＯＭＣ経済見通しは既に古いとの指摘

　今週発表の米消費者物価指数（ＣＰＩ）と生産者物価指数（ＰＰＩ）から、今月２８日に発表される５月のＰＣＥデフレータは昨年１１月以来、６カ月ぶりの小幅な伸びに留まるとの予想がエコノミストから出ている。ＰＣＥデフレータはＦＲＢがインフレ基準として参照している。

　この日のＰＰＩはＰＣＥデフレータの算出に使われるいくつかのカテゴリーが前月比で低下した。前日のＣＰＩも予想より軟調だったため、食品とエネルギーを除いたＰＣＥコアデフレータは前月比０．１％の上昇に留まると予想している。

　ＰＰＩとＣＰＩを分析すると、５月のＰＣＥデフレータは前月比０．１１％の上昇に留まり、１－４月の平均である０．３２％の上昇を大きく下回る可能性がある。それは大幅な下振れになるという。

　ＣＰＩとＰＰＩから読み取れるのは、前日のＦＯＭＣ経済見通しが既に古くなっている可能性があるという。ＦＯＭＣ参加者は今年のＰＣＥコアデフレータを前年比２．８％上昇と予想していた。３月時点では２．６％の上昇予想だった。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美