ＥＣＢは来年の夏まで最初の利下げを行わないとの見方＝ＮＹ為替

　きょうもユーロドルは緩やかな戻り売りに押されており、１．０７ドル台半ばでの推移となっている。きょうの下げでローソク足は１００日線の下に出ており、１０月からのリバウンド相場の戻りが続いている状況。フィボナッチ半値戻しが１．０７３５ドル付近に来ており、目先の下値メドとして意識される。

　今週はＥＣＢ理事会も開催されるが、据え置きが確実視されている。声明やラガルド総裁の会見に注目が集まっており、市場は来年の利下げ期待に対するヒントを探りたがっている。

　市場は４月の利下げ開始を完全に織り込んでおり、３月も６０％の確率で織り込んでいる。しかし、一部からはＥＣＢは来年の夏まで利下げを開始しないとの見方も出ている。ユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）の総合指数は２％台まで低下しているが、コア指数は３．６％となおインフレ目標を大きく上回っており、消費者物価の上昇は早ければ今月にも再び加速すると見られている。

　エネルギー部門における昨年のベース効果と政治的な救済措置の終了が理由で、例えばドイツでは１月から飲食店・ケータリング業（飲料は除く）部門の付加価値税の軽減税率が終了し、再び１９％に引き上げられる。さらに、大幅な賃上げが消費者物価の動向にどの程度影響を与えるかを確実に評価するには、さらなるデータが必要であるとも述べている。

EUR/USD　1.0746　EUR/JPY　157.34　EUR/GBP　0.8565

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美