ドル円が一気に１５１円台を固める動き 急速なら財務省の強めのけん制も十分に警戒＝ＮＹ為替

　きょうの為替市場は日銀決定会合を経て急速に円安が進んでおり、ドル円は１５１円台に一気に上昇している。前日のＮＹ時間に流れた観測報道通りに、日銀は本日の決定会合でイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）の再修正を発表した。

　ただ、為替市場は円安の反応。ＹＣＣは緩和解除の方向に再修正されたものの小幅な修正でもあり、米国債利回りとの格差は依然として大きいという印象を強めたようだ。ＮＹ時間に入ってドル買いが優勢になっていることも追い風となり、ドル円は一気に１５１円台を固める動きが見られている。

　日銀はこれまで１０年債利回りを「上下０．５％をメドとしたうえで、１．０％を厳格な上限」としていたが、それを「メドを１．０％に引き上げたうえで、柔軟に対応」に修正している。指し値オペの毎営業日実施も取りやめた。具体的な上限の数値を削除しており、事実上１．０％よりも上の水準もある程度許容する姿勢に再修正したと捉えられている。

　植田総裁は会見で１．５ー２．０％の可能性について聞かれ、「そこまで上昇するとは見てない」と述べていた。今回は具体的な上限の数値は削除したものの、米国債利回りのように急激に上昇することは許容せず、いまは１．０％程度で落ち着いていてくれれば良いというこのなのかもしれない。実際、１０年物の日本国債利回りも１％手前で推移している。

　日銀を受けての反応次第ではドル円は１５２円台まで上昇との見方も事前に市場では出ていたが、あまりに急速な上昇であれば、財務省が強めにけん制してくる可能性は十分に警戒したいところではある。財務省の方針は水準ではなく、あくまでスピードだ。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美