日銀の利上げ、長期的な円高には不十分＝ＮＹ為替

　市場では来週の日銀の利上げ期待が強まっている。短期金融市場では９０％程度の確率で０．２５％ポイントの利上げを織り込んでいる状況。一方、それは長期的な円高をもたらすには不十分との見解も出ているようだ。市場は日銀の利上げを確信しているが、長期的な円相場の見通しは、むしろ利上げのペースにかかっているという。その点で日銀は、期待を裏切る可能性が高く、タカ派なガイダンスを伴った利上げの可能性は低いと指摘している。

　今回のサイクルにおける日銀の慎重な利上げペースは、マイナス圏にある実質利回りをプラスに浮上させるのには不十分で、利上げで利回りが上昇する可能性は低く、タカ派な利上げの印象がなければ円の上値は重いと述べている。

　むしろ、来週以降の円相場の行方は、トランプ氏が大統領就任後に関税についてどのような方針を示すか、そしてＦＲＢがどのような政策スタンスを取るかによって決まるという。

USD/JPY　155.94　EUR/JPY　160.82
GBP/JPY　190.35　AUD/JPY　96.98

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美