ドル円は一時１１３．４０円近辺まで下落 米国債の再評価がまだ進む可能性とも＝ＮＹ為替

　ドル円は先ほから下げ渋る動きを見せているものの、きょうは戻り売りが優勢となっており、一時１１３．４０円近辺まで下落している。１１３．４０円近辺は先週末にサポートされた水準だが、更に下は２１日線が１１３円ちょうど付近に来ている状況。

　ドル円は上向きの流れをなお継続しているものと思われるが、月末を控えて慎重になっている面もあるようだ。米株は利益確定売りに押され、米国債利回りも低下、仮想通貨も売り圧力に押されており、ドル円も月末絡みのフローが出ている可能性がありそうだ。

　インフレ警戒感が高まる中で米国債利回りが上昇しておりドル円をサポートしている。その米国債だが、過去６週間、米１０年債利回りは０．４％近く上昇した。２年債利回りもパンデミック以来の最高水準に達している。しかし、これらの動きはインフレの影響を控除した実質利回りの期待には何も影響を与えていないという。２０１３年にＦＲＢが正常化を始めた直後も、実質金利はマイナスから浮上することはなく、プラスに浮上したのはＦＲＢがバランスシートの拡大を終了してからであった。現段階でＦＲＢのバランスシートはなお大幅な拡大が続いており、実質利回りも大幅なマイナス圏で推移している。このような状況下で、特に長期ゾーン中心に、米国債の再評価がまだ進む可能性（利回り上昇）があるとの指摘も出ている。

USD/JPY　113.82　EUR/JPY　131.95
GBP/JPY　156.25　AUD/JPY　85.49

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美