ＦＯＭＣ結果前にドル円は７月３１日以来の１０５円割れ＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は売りが強まり、心理的節目の１０５円を割り込んでいる。１０５円割れは７月３１日以来。きょうの市場はＦＯＭＣの結果を見極めたい雰囲気が強まる中で、この日発表の米小売売上高が予想を下回ったことが、１０５円割れのきっかけとなった。ただ、米小売売上高自体に関しては、さほど市場は警戒していないようだ。

　ただ、さほどドル安が強まっている印象はない。それ以上に円高がドル円を圧迫している模様。きょうは菅新首相が誕生したが、就任会見で「規制改革を政権のど真ん中に置いている」と述べたことが円高を誘発したとの見方も一部には出ていた。ユーロ円やポンド円も下落しているが、人民元が上昇しており、円も連れ高しているのではとの見方も聞かれる。

　１０５円を割り込むと輸入企業やオプション絡みの買いも観測され、それ以上下押しする動きまでは見られていないものの、１０５円台に回復する気配も見られていない。

　そのＦＯＭＣだが、今回は政策変更は見込まれていないものの、市場はＦＲＢの枠組み見直しに注目している。これまでのインフレ目標２％を、平均２％に変更することで、許容範囲を拡大させ、ＦＲＢは低金利の長期化を強調して来ると期待されている。先日のパウエルＦＲＢ議長の講演に引き続き、それに向けた何らかのヒントが示されるのではと期待している模様。また、今回は経済見通しやＦＯＭＣメンバーの金利見通しも公表されることから、それも確認したいところのようだ。

　ＮＹ時間に入ってユーロドルの売りが強まっており、ロンドン時間の上げを失っている。一時１．１８８０ドル近辺まで上昇していたものの、１．１８ドル台前半に急速に伸び悩んでいる。

　午後にＦＯＭＣの結果発表を控え様子見ムードが広がる中で、市場ではドル安の反応からユーロドルの上げを期待する向きも少なくない。しかし、一部からは、今回は期待したほどのユーロドルの上昇は見られないかもしれないとの見方も出ている。先日のパウエルＦＲＢ議長の講演を受けて、ほとんどの投資家が平均２％のインフレ目標への変更を織り込んでおり、この手のケースの場合、ＦＯＭＣの結果を受けてユーロドルが１．２０ドル台に向かう可能性は低いという。それらに備えたユーロドルのロングポジションの調整が入っているのかもしれない。

　ポンド買いが目立っており、ポンドドルは１．３０ドル台に一時上昇し、ユーロや円に対してもポンドは買いを強めている。ドル円の下げにもかかわらず、ポンド円は一時１３６円台半ばまで一時上昇している。

　英国が先週のＥＵとの交渉で、漁業に関する暫定的な譲歩案を提示したと伝わり、交渉進展への期待感が高まっている。ジョンソン首相はＥＵと合意した離脱協定の一部変更を可能にする国内市場法案の成立を目指しているが、歩み寄りの兆しも見せており、ポンド買いに繋がったようだ。この日発表の８月の英インフレ統計が予想を上回ったこともフォローとなっている。

　ただ、今週は英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）が控えているが、先行き不透明感や合意なき離脱のリスクを鑑み、英中銀は緩和スタンスを維持する公算が大きく、依然としてハト派に大きく傾いていると市場は見ているようだ。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美