米大手４行は全ての領域において重要な存在感 ＪＰモルガンとウェルズ・ファーゴを選好＝米国株個別

　アナリストがＪＰモルガン＜JPM＞の投資判断を「買い」でカバレッジを開始した。米大手４行は基本的に、金融システムの全ての領域において重要な存在感を示しており、業界をリードする独自の地位を築いていると評している。バンカメ＜BAC＞とシティグループ＜C＞は「中立」、ウェルズ・ファーゴ＜WFC＞は「買い」で再評価している。

　大手４行を２つのカテゴリーに分類。ＪＰモルガンとバンカメを「偉大な銀行」、シティとウェルズ・ファーゴは「偉大さを取り戻した銀行」としている。

　ＪＰモルガンとバンカメはどちらも収益性が高く、長期的に見れば優秀だが、特にＪＰモルガンが好ましいという。バンカメのバリュエーションは魅力的だが、ＪＰモルガンは純受取利息（ＮＩＩ）、経費、引当金で、より保守的な見通しへと市場を誘導しており、より強固な収益予想を持っていると評した。目標株価はＪＰモルガンが１５０ドル、バンカメは３６ドル。

　一方、シティとウェルズ・ファーゴは、再建という点では、まさに必要なことを実行している。ただし、ウェルズ・ファーゴの方が可変部分が小さく、複雑さもないため、より進んでいるという。シティには巨額の投資の可能性があるが、そこにまだ到達していない。一方。ウェルズ・ファーゴは全体として現在進行形の経営再建ストーリーを持っていることから、より好ましいと評価している。シティの目標株価を４８ドル、ウェルズ・ファーゴは４９ドルとしている。

（NY時間09:54）
ＪＰモルガン＜JPM＞　132.77（+1.27　+0.97%）
バンカメ＜BAC＞　32.83（+0.09　+0.26%）
シティグループ＜C＞　45.20（+0.53　+1.19%）
ウェルズ・ファーゴ＜WFC＞　42.79（+0.34　+0.80%）

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美