【中銀チェック】ECBは0.25％利下げへ

【中銀チェック】ECBは0.25％利下げへ

　12日のECB理事会は今年4回目の利下げが見込まれています（6月に利下げを開始、7月の据え置きを経て、9月、10月と利下げ）利下げ幅は0.25％で預金ファシリティ金利は3.0％となる見込みです。

　ユーロ圏は景況感が悪化しており、一時は大幅利下げを期待する動きが見られました。ユーロ圏及びフランス、ドイツの11月購買担当者景気指数(PMI)が軒並み弱く出た11月22日には、短期金利市場での0.5％の利下げ見通しが一時50％を超える場面まで見られました。

　さすがに行き過ぎ感もあって直前ではほぼ0.25％利下げ見通しで一致しています。

　ただ、ここにきてユーロ圏は政治がらみのリスクが指摘されています。ドイツ連立政権が11月に崩壊、12月に首相の不信任決議が予定されています。さらにフランスは12月4日に不信任決議案が可決。マクロン大統領は新首相を決める必要がありますが、かなり難航しそうです。

　こうした状況がECBの姿勢にどこまでの影響を与えるか。ラガルド総裁の会見に注目が集まります。今後の利下げ継続姿勢が強く示されるとユーロ売りにつながる可能性があります。

MINKABUPRESS　山岡