ドル円は１３２円台を回復 リスク選好の円安も 議事録の反応は限定的＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は１３２円台を回復。ロンドン時間の朝方には１３０円を割り込む場面が見られていた。この日は１２月のＩＳＭ製造業景気指数が発表され、４８．４と判断基準の５０を２カ月連続で下回り、米製造業がＦＲＢの利上げの影響を受け、将来の需要低迷に備え続けていることが示された。

　ＩＳＭ製造業景気指数とＧＤＰとの関係で言えば、４８．７を上回っていれば、ＧＤＰがまだ拡大を示唆しているとも言われているが、今回はそれを下回り、リセッション（景気後退）入りの可能性を示唆している。一方、雇用指数は５０の大台を回復し、底堅さが温存されていることが示された。

　ＦＲＢの利上げ長期化と景気後退の可能性を示唆する内容ではるが、米株式市場が一時買い戻され、きょうはリスク選好の円安が強まった可能性もありそうだ。

　午後に１２月ＦＯＭＣ分の議事録が公表され、為替市場はドル買いの反応が見られた。議事録ではインフレリスクを重要な要因と見ており、インフレがより持続的になる可能性があることを指摘していたことが明らかとなった。ただ、大きな反応には至っていない。

　ユーロドルは伸び悩む動きが見られたものの、１．０６ドル台を堅持している。欧州では警戒されていた冬の気候が予想外に暖冬で天然ガス先物が２０２１年以来の安値水準に急落していることもユーロをサポートしている可能性もありそうだ。

　市場からは、２０２３年のユーロ圏のインフレは不確実性は高いものの、前年を下回る公算が大きいとの指摘も出ている。金曜日に１２月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値が発表されるが、総合指数は前月の水準を大幅に下回る可能性が高い。しかし、前日のドイツ消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値の結果から、これは主にドイツ政府のエネルギー支援策によるところが大きいと想定され、エネルギー・食品を除いたコア指数はさらに上昇の可能性が高いという。従って、ＥＣＢが今後数カ月間に行うと見られている大幅な追加利上げ期待は適切だとしている。

　２月、３月のＥＣＢ理事会で０．５０％の利上げを市場は有望視しおり、ユーロの下値をサポートしている要因の１つとなっているものと思われる。

　ポンドドルは買い戻しが優勢となり、１．２０ドル台を回復している。２００日線が１．２０３０ドル付近に来ているが、その水準は維持されている。ただ、下放れまでは出ていないが、上値が重くなっていることは確か。市場からは、英中銀の慎重さが増している半面、市場がＦＲＢの利下げ期待を後退させ始めた場合、特にポンドドルは厳しい下げになるとの見方も出ている。

　市場では今年の夏から、将来ＦＲＢが計２．００％ポイントの利下げを実施するとの期待を織り込み始めるとの見方も出ているが、その期待は若干後退する可能性がある。米経済指標、特にインフレと賃金に関するデータが予想以上の粘り強さを示した場合、ポンドドルは１．１６５０ドルまで下落する可能性があるという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美