今後３カ月の米国債利回りの上昇範囲は限られるとの声も＝ＮＹ為替

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は買いを加速させており、１１０．７５円付近まで上げ幅を伸ばしている。きょうはドル買いがドル円をサポートしているが、中国の恒大集団の問題がひとまず一服し、市場も落ち着く中、改めて今週のＦＯＭＣを見直す動きがドル円をサポートしているものと思われる。

　ＦＯＭＣを受けて市場では、１１月の資産購入ペース縮小開始、来年第２四半期までに終了、そして、来年末には利上げ開始とのシナリオを描きつつあるようだ。タカ派な見方では利上げ開始は来年９月との予想も出ている。ドル円との正の相関が強い米国債利回りは本日、１．４６％まで回復しており、その動きもドル円をサポートしているものとみられる。

　ただ一部からは、ＦＲＢの資産購入ペース縮小のスケジュール発表にもかかわらず、今後３カ月の米国債利回りの上昇範囲は限られるとの声も聞かれる。ＦＲＢは向こう６カ月間、資産購入ペースを縮小するだけで、停止することはない。そのため、１０年債利回りの上値余地は限られるという。６カ月後の１０年債利回りの水準は１．６０％を予測している。

米国債利回り（NY時間11:59）
2年債　 　0.270（+0.009）
10年債　　1.446（+0.016）
30年債　　1.972（+0.032）
期待インフレ率　　2.330（+0.003）
※期待インフレ率は10年債で算出

USD/JPY　110.72　EUR/USD　1.1715　GBP/USD　1.3681

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美