ドル円は下の確率高まる ここから先は慎重なアプローチも

　今週もドル円は戻り売りが優勢となり１０８円台に下落している。一時１０８．６０円付近まで下落していたが、現状はその水準はサポートとなった模様。ドル円は３月下旬に１０８円台半ばが強いサポートとなり、その後に３月末にかけて上昇が加速していた。１０８円台半ばの水準を試すのはまだ、抵抗感があるのかもしれない。

　今週は米消費者物価指数（ＣＰＩ）や米小売売上高など重要指標が発表になっていたが、いずれも強い内容となった。市場の米インフレや回復期待を裏付ける内容だったと思われるが、為替市場は素直にドル高の反応を示さず、米国債利回りも逆に下げの反応を示していた。ＦＲＢが慎重姿勢を維持する中で、強い米経済指標によるドル高はしばらくないとの見方も出ている。新たな手掛かり材料もないことから、短期的にドル高は期待しにくいという。

　確率は下向きの可能性を高めている。４月末までに１０８円を付ける可能性は先週の２８．９％から４５．５％に上昇した。ただ、今週は一時１０８．６０円付近まで下落したが、４月末まであと２週間を残す中で４５．５％というのは、確率としては低めに見ている印象もある。５月末までであれば、６９．１％と高い。

　ドル高の動きが完全に後退する中で、反転にはまだ時間がかかりそうな雰囲気もあるが、ここに来て若干下値に慎重になってきている面もあるのかもしれない。下げはまだ続きそうな気配だが、ここから先は慎重なアプローチも必要になるのかもしれない。

◆来週以降４月３０日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１３円：　０．０％（　３．５％）
１１２円：　０．３％（１３．８％）
１１１円：　４．３％（３９．３％）
１０８．８０円（週末終値）
１０８円：４５．５％（２８．９％）
１０７円：　９．２％（　８．８％）　
１０６円：　０．８％（　１．８％）　

◆来週以降５月３０日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１５円：　０．２％（　３．１％）
１１４円：　１．０％（　７．８％）
１１３円：　３．６％（１７．２％）
１１２円：１０．９％（３３．５％）
１１１円：２６．７％（５７．８％）
１０８．８０円（週末終値）
１０８円：６９．１％（５０．２％）　
１０７円：３６．９％（２７．８％）
１０６円：１５．９％（１３．３％）
１０５円：　５．４％（　５．４％）

※ドル円のオプション取引から算出

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美