2020年明け、ベストな投資戦略は？（1/8版）

IQ上位2%の投資家、中原良太です。

明けましておめでとうございます！（遅）
今年もよろしくお願いいたしますm(_ _)m

今日から株価予想、復帰です。

本題に移る前に１つご報告：

我が家に新しい命ができたので、
家事・仕事もろもろ忙しくなりました。

僕は家族との時間を優先したいので、
去年よりも株価予想にかける時間が、
少なくなると思います。

記事の質を下げる訳にもいかないので、

今後の予想記事は、
「火曜日」と「木曜日」の、
週２回だけにします。

ご理解、ご協力のほど、
よろしくお願いいたしますm(_ _)m

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年末年始にトランプ砲が直撃し、
見事にダメージを受けています。

新年の運用成績ですが、

保有中の株式は概ね、
「格安株の中の格安株」
ばかりなので、

ダメージは最小限に留められています。

とはいえ、

運用成績とは関係なく、
戦争につながるような、
物騒なことは止めてほしいです。

【これまでの資産変動】
12/26終値→1/6終値で▲0.3%

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ここ10年で株価が30倍になった、
あの銘柄をピックアップしてみました。
↓
◯ワークマン<7564>

作業服や関連用品のチェーン。

2019年に株価が３倍近くまで上がり、
注目を集めた会社ですね。

同社は自己資本比率が約80%と高く、
借金が少なく財務もなかなか健全です。

2020年3月期も、
最高益を更新する見通しで、
業績も絶好調みたい。

店舗数をガッツリ増やして、
着々と業績を拡大しています。

ただ、

世界で一番美味しいリンゴでも、
「１個１万円です」なんて言われたら、
辟易してしまうのと同じように、

「業績が良い」ことと、
「良い投資先である」ことは、
また別の話でございまして。

「いくらだったら買うか？」
を考えるのが大事でございます。

同社株の予想PERは約75倍で、
日本株平均の5倍ほどの水準です。

「利益が5倍に増えて割安感がトントンになる」
くらいでしょうか。

同社の2020年の業績予想は、
「純利益100億円」くらい。

ここで気になるのが、
「同社を買収するなら、いくらまで払えるか？」
ってところです。

どれくらいが適正価格なんでしょうか。

僕はかなり臆病＆ケチなので、
「5年以内に元を取りたい！」
と考えています。

仮に同社を買収する場合、
「100億×5年分＝約500億円まで！」
なんて考えちゃいます（超弱気）

参考となりそうな情報としては、

ユニクロの国内事業（2019年8月期）は、
税引前利益が約1000億円→純利益700億円と想定すると、
ワークマンの規模はユニクロの7分の１くらいでしょうか。

一方、

ワークマンの店舗数は、
2019年12月時点で858店舗。

対してユニクロの店舗数は、
国内だけで817店舗（2019年8月時点）です。

店舗数だけで見ると、
ユニクロとほぼ変わらないんですね…。

このデータを見て、
「ユニクロより好調に成長している！」
と解釈するのか、

はたまた、
「店舗数がかなり増えてしまったから、
そろそろ成長も頭打ちする！」
と解釈するのかが、

企業価値を推定する上でも、
キモになってきそうですね。

あなただったら、この会社の株に、
いくらまでなら払えますか？

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目先の取引方針ですが、

今後は、

年末年始を持ち越した株を売却し、
「ここ数年で調子の悪い不人気株」
を中心に買い付けていきます。

年明けのの傾向なのですが、
「不人気な株ほど上がる」
ことが多いんですよ。

目安としては、

過去数カ月〜数年の期間で、
とにかく下がっている株が良いかと。

右肩下がりの株ほど反発が期待できるので、
とことん逆張りで攻めていきますよ。

「え、地政学リスクは大丈夫なの？」
と心配な方も居るでしょうが、

地政学リスクがあるのは、
別に今に始まったことじゃないです。

世界はいつだって危険なので、
気にせず株を買う予定です。

上半期は特に何もしなくても、
株価が上がりやすい傾向があるので、

しばらくは「強気」を維持するのが、
ベストな気がしますね〜。

がっつり株を買って、
行く末を見守ります…。

以上。

IQ上位2%の投資家、中原良太でした。