日経反落、今がチャンス（11/20版）

IQ上位2%の投資家、中原良太です。

昨日にもお話ししたとおり、

11/19の朝の時点で、
株をしこたま購入しました。

これまでの運用資金は、
「現金５０：株５０」
くらいの配分でしたが、

本日時点で
「現金０：株１００」
に変わりました。

全力投入です。

これだけしこたま、
株を買っているので、

「勝算はあるのか？」
と聞かれそうですが、

僕の勘（←当たらない）が、
「今年末は株が上がるぞ！」
と叫んでいます。

奥さんとの交渉も無事に終わり、
これから追加投入する資金についても、
検討しているところです。

無茶な取引をするつもりはありませんが、
来年、投入する予定だった資金分は、
早めに株に当てるつもりです。

◆　　◆　　◆

「株を全力で買い増す！」
なんて発言をしておりますが、
本日の成績はマイナス…。

幸先の悪いスタートですね（汗）

とはいえ、

本番はここから。
これから年末にかけて、
ラストスパートと行きたいです。

【これまでの資産変動】
11/18：1083万5254円
11/19：1080万3377円（前日比▲3万1877円）

◆　　◆　　◆

年明けあたりからじわじわ来そうな、
高配当株を見つけたので共有します。それがコチラ：
↓
◯タケダ機械<6150>

鉄骨加工機の大手。

配当利回りが3%近くと高いうえ、
PERが5倍を割れていて格安だったので注目。

同社の予想PERは4.3倍。

仮に今の業績が続けば、
益回りは23.2%と高めです。

日本株全体と比べても、
３分の１ほどの価格で売られている感触です。

以降、企業価値を見積もってみました。

まず、同社の財産価値をザッと見積もると、

※2020年5月期1Qの四半期報告書を参照
現金：843百万円
掛金：1261×0.8＝1008百万円
資産計：1851百万円
負債計：2429百万円

ネットネット：▲577百万円
発行済株式総数：1,020,000株−63,700株＝9,563,000株
⇨１株あたりネットネット：▲60円

と、こんな感じ。

借金がやや多めなので、
「無借金経営」の会社などと比べると、
ややリスキーな感じでしょうか。

次に、

同社の10年分の有価証券をもとに、
収益性についても分析してみました。

すると、

同社の収益価値は１株あたり236円/年ほど。
益回りは8.6%ほどでした。

これまで益回りは、
平均的な日本企業よりも1.5倍ほど高い水準です。

これらの情報をもとに、
理論株価（割引率10%、成長率0%）を、
手堅く算出してみると、

理論株価
＝清算価値＋収益価値（10年）
＝▲60円＋2360円＝2300円

という結果が得られました。

同社の理論株価は2300円。

なお、理論株価はかなーり保守的に算出しています。

「利益が今の３分の１に悪化した場合」くらいを
想定して算出していますので、

業績を現状維持できるだけでも、
理論株価は7000円近くまで跳ね上がるでしょう。

決算次第…というところもあるでしょうが、
上振れした場合は旨みが大きそうなので、
期待が高まりますなぁ…。

年内はしばらく上昇は厳しそうですが、
来年あたりからじわじわと来そうですな。

ウォッチリストに入れて、
観察してはいかがでしょうか。

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今後の取引方針についてですが、
「全力投球をこのまま維持！」
という方針で続けます。

11月に入ってから、
日本株が失速気味ですが、

だからこそ、

良い買い場のように見えます。

相場が上がってしまう前に、
もっともっと株を買いたい…！

僕が株を買いたがる一番の理由は、
「年末にかけて」の相場の特性です。

2019年は相場が好調でした。

調べてみると分かりますが、

１年を通して相場が好調な年は、
「年末に一段高となりやすい」
傾向があるんです。

この典型例が、2017年の年末ですな。

一方、

１年を通して相場が低調な年は、
「年末に一段安となりやすい」
傾向がございまして。

この典型例が、2018年の年末ですな。

今年は好調だったので、
まだまだ続伸が期待できそう。

「来年１月に株を買う」よりも、
「今のうちに株を買う」ほうが、
お得なように感じています。

11/19に日本株は一時安となりましたが、
めげずに強気を貫きます。

今が買うチャンスかと…。

以上。

IQ上位2%の投資家、中原良太でした。