為替相場まとめ１１月９日から１１月１３日の週

　９日からの週は、米インフレ指標と金融当局者の発言を消化しながら、米国の利上げ観測が一段と強まったことでドル全面高が鮮明となった。週初9日は、トランプ大統領の発言を背景としたイランへの追加攻撃懸念の後退による原油急落や、米株高に伴うリスク選好から安全資産としてのドル需要が後退し、ドル円は157円台半ばまで軟化した。しかし10日以降、相場は一転してドル買いに傾いた。ウォラーFRB理事やローガン・ダラス連銀総裁が追加利上げを肯定するタカ派姿勢を示したうえ、10月の米消費者物価指数（CPI）が予想を上回る伸びとなったことで、FRBの引き締め強化観測が急浮上したためである。短期金融市場では12月の利上げを完全に織り込み、来年3月までの2回の利上げも織り込む動きとなった。この米利上げ観測を原動力に、ドル円は200日線を突破して上昇を加速させ、12日には瞬間的に心理的節目の160円台に乗せた。直後に抵抗感から急速に押し戻されたほか、三村財務官による介入けん制発言や、円資産の魅力回復を背景とした介入ハードルの上昇観測も交錯し、159円台後半で方向感を探る展開となった。13日には160.19円まで上値を伸ばしたが160円台を維持できず押し戻された。一方、欧州通貨は米欧の金融政策や景況感の格差から売りが優勢となり、ユーロドルはフランスの財政リスクも重しとなって1.10ドル台半ばへ続落し、昨年5月以来の安値を更新した。週末まで動きが続き1.1020ドルを付けた。ポンドドルも英GDPの上振れによる利上げ観測に下支えされつつ、ドル高圧力に押され1.32ドル台前半へ軟化した。


（９日）
　東京市場では、先週末の米雇用統計の好結果を受けたドル高は一服し、週明けのドル円は158円台前半を中心とした方向感に欠ける展開となった。朝方に158.53円まで上昇したものの先週末の高値には届かず、介入警戒感やユーロ・ポンドでのドル安が上値を抑え、昼前に158.14円まで軟化した。一方で、日経平均の大幅高に伴うリスク選好の円売りや、12月米FOMCでの利上げ期待拡大を背景とした日米金利差への意識が下値を支えた。ユーロドルは朝方の1.1130ドル台から1.1100ドル割れを回避し、午後に1.1165ドルまで買い戻された。ポンドドルも1.3344ドルを安値に1.3387ドルまで反発した。クロス円はユーロ円が176円台でもみ合った一方、ポンド円は対ドルでのポンド高が勝り、211.10円台から211.80円台へと堅調に推移した。

　ロンドン市場では、欧州勢の参入とともに全面的なドル売りの様相が強まり、東京市場で158円台前半でもみ合っていたドル円は節目の158.00円を割り込んだ。米長期債利回りの低下や原油相場の下落に加え、先週後半に強まったドル買いに対する反動売りが先行し、157.85円まで安値を更新した。途中で158.10円台まで買い戻される場面もあったが戻りは鈍かった。東京時間から底堅さを見せていたユーロドルは上げ足を速めて1.1190ドル台まで上伸し、1.1200ドルの節目を前に戻り売りに抑えられつつも高値圏を維持した。ポンドドルも1.33ドル台後半から1.3420ドル台へと買い進まれた。クロス円は朝方のドル円急落に押されたものの切り返し、ユーロ円は176.40円台から176.90円台へ、ポンド円は211.50円前後から212円台へと反発した。

　NY市場では、トランプ大統領の発言を受けてイランへの追加攻撃懸念が後退したことで原油相場が急落し、米株式市場が買い戻されたことで安全資産としてのドル需要が後退した。全面的なドル安が強まるなか、ドル円は157円台へと下落した。先週末の強い米雇用統計を受けて12月の利上げ確率が80％程度織り込まれるなか、翌日の米CPI発表への注目が高まっている。ユーロドルは一本調子の上げとなり1.12ドル台を回復し、21日線を上抜けて下値を固めた。ポンドドルも1.33ドル台半ばから1.34ドル台半ばへと買い戻され、100日線と200日線を回復した。英中銀の連続利上げ観測も相場を支えた。クロス円も対ドルでの欧州通貨高にけん引され、ユーロ円は177円台を回復、ポンド円も212円台へと持ち直す底堅い展開となった。

（１０日）
　東京市場は、前日の海外市場で157.67円まで下落したドル円は、157.90円前後で取引を開始した後、158.00円を挟んだ157.89から158.12円の狭いレンジでもみ合った。日経平均の続伸やアジア株の上昇を受けた円売りが見られたものの、22時半の米消費者物価指数（CPI）発表を控えた様子見ムードから上値追いは限定的であった。米政府機関閉鎖の影響で今回は前年比の発表がなく前月比のみとなるため、反応が鈍くなるとの見方も広がった。一方、ユーロドルは前日の上昇基調を引き継ぎ、午後に1.1232ドルまで上値を伸ばした。ポンドドルも堅調に推移し、午後に1.3450ドルを超える場面が見られた。クロス円も対ドルでの買いに支えられ、ユーロ円は177.46円、ポンド円は212.58円までそれぞれ高値を更新した。

　ロンドン市場では、原油安の進行と米債利回りの低下を背景にドル売りが先行し、ドル円は一時157.87円付近まで軟化、ユーロドルは1.1251ドル付近、ポンドドルは1.3459ドル付近まで上昇した。しかし、ロンドン序盤にウォラーFRB理事が、コアCPIの結果次第で12月に50bpの大幅利上げが必要になる可能性に言及したことで相場は一転してドル買いに傾いた。これを受けて米10年債利回りは4.89％付近へ上昇し、ドル円は158.20円付近へと反発した。ユーロドルは1.1210ドル台へ、ポンドドルも1.3422ドル付近へと押し戻され、ともに上に往って来いの展開となった。クロス円は序盤にユーロ円が177.71円付近、ポンド円が212.65円付近まで高値を更新したものの、その後のドル買いに伴う欧州通貨安に押され上昇一服となった。

　NY市場では、朝方発表された10月の米CPIが予想を上回る伸びを示したことに加え、ウォラーFRB理事やローガン・ダラス連銀総裁が追加利上げを肯定するタカ派的な姿勢を示したことでドル高が急加速した。短期金融市場では12月の利上げを完全に織り込み、来年3月までの2回の利上げも織り込む動きとなった。これを受け、ドル円は158.80円付近まで急伸し、158.70円付近に位置する200日線の突破を試す展開となった。ユーロドルは1.11ドル台半ばへ反落し、ユーロ圏の景気減速やフランスの政治・債務リスクへの懸念も重しとなった。ポンドドルも1.33ドル台前半へと急落し、主要な移動平均線を一気に下抜けた。クロス円も軟調となり、ユーロ円は177円ちょうど付近、ポンド円は211円台半ばへと値を下げた。

（１１日）
　東京市場では、前日の強い米CPIとFRB高官のタカ派発言を受けたドル高の流れが継続し、ドル円は午前に158.96円まで上昇して10月14日の直近高値をわずかに上回り、9月24日以来の高値を付けた。しかし、心理的節目の159.00円を突破するには至らず、その後は調整売りに押されて158.71円まで反落した。ベテランズデーで米債券市場が休場となるため取引参加者が少なく、新規材料にも乏しいことから、行き過ぎた動きへの警戒感が広がり方向感に欠けるもみ合いとなった。ユーロドルは前日の大幅下落の反動から1.1157～1.1170ドルの極めて狭いレンジで推移し、ポンドドルも1.3350ドル前後での小動きに終始した。クロス円も動意が薄く、ユーロ円は177円台前半、ポンド円は212.00円を挟んだレンジ取引となった。

　ロンドン市場では、ベテランズデーによる米債券市場の休場で手掛かり材料に乏しいなか、前日の米金融当局者のタカ派発言と米CPI上振れの余波からドル買いが再燃した。序盤はユーロドルやポンドドルの下落が先行したことでクロス円が軟調に推移し、ドル円は159円手前で上値を抑えられていた。しかし、ロンドン中盤に入ると159.00円の攻防を買い方が制し、ドル円は9月2日以来となる159.17円付近まで上値を伸ばした。これに伴い、序盤に176.84円付近まで下押しされていたユーロ円は177円台を回復し、211.52円付近まで下落していたポンド円も211円台後半へと買い戻された。一方、対ドルでは売りが継続し、ユーロドルは1.1130ドル付近、ポンドドルは1.3309ドル付近までそれぞれ安値を更新する展開となった。

　NY市場では、日米の金融政策の方向性の違いが意識され、ドル高・円安の流れが一段と強まった。市場ではFRBの来年3月までの2回の利上げが完全に織り込まれる一方、日銀の利上げペースは緩慢にとどまるとの見方から日米金利差の拡大が意識された。ドル円は158.70円付近の200日線を明確に上抜け、159円台後半まで上げ幅を拡大して心理的節目の160円をうかがう展開となり、為替介入への警戒感が再び高まった。ユーロドルは強固な下値支持線とされた1.11ドルを割り込み1.10ドル台へ下落し、ポンドドルも21日線を下放れて1.32ドル台まで下げ幅を広げた。クロス円は対ドルでの欧州通貨安に上値を抑えられつつもドル円の上昇に下支えされ、ユーロ円は177円台前半でもみ合い、ポンド円は212円台へ上昇した。

（１２日）
　東京市場では、前日海外市場で159.90円台まで急伸したドル円は、159.70円台で取引を開始した。朝方に三村財務官が7月の協調介入を念頭に「夏の記憶を忘れるには早すぎる」とけん制したことで159.48円まで円買いが進んだものの、ハト派の浅田日銀審議委員が追加利上げに慎重な姿勢を示したことで再び円売りが優勢となり、159.80円台まで持ち直して午後ももみ合った。一方、FRBの引き締め強化観測を背景としたドル全面高は継続し、ユーロドルは1.1100ドルで上値を抑えられた後に1.1066ドルまで下落し、2025年5月以来の安値を更新した。ポンドドルも1.3250ドルまで下値を広げた。クロス円はドル円の上昇と欧州通貨安の綱引きとなり、ユーロ円は177.00円前後、ポンド円は211.90円台での推移となった。

　ロンドン市場では、東京市場でドルが一段高となった反動から、ロンドン時間に入るとドル買いが一服し調整のドル売りが優勢となった。ただ、これまでのドル高トレンドを覆すほどの勢いはなく、値動きは調整の範囲内にとどまった。ドル円はロンドン序盤に159.95円付近まで上昇し160円の大台に迫ったものの、介入警戒感や160円手前の売り注文に阻まれて159.50円台へと押し戻された。ユーロドルは東京昼過ぎに1.1066ドル付近の安値を付けた後に反発し、ロンドン午前には1.1103ドル付近まで小幅に高値を更新した。ポンドドルも1.3250ドル付近から1.3270ドル台へと持ち直した。クロス円も買い戻しが入り、ユーロ円は176.80円付近から177円台前半へ、ポンド円は211.68円付近から再び212円台を回復する場面が見られた。

　NY市場では、ドル高の勢いが続き、ドル円は瞬間的に心理的節目の160円台に乗せる場面があった。しかし、介入やレートチェックの報道はなかったものの、160円到達直後に抵抗感からの急速な売りが入り159.35円付近まで急落し、その後は159円台後半へ値を戻した。三村財務官のけん制発言もあったが、円資産の魅力回復などを背景に介入のハードルは以前より高いとの見方も出ている。ユーロドルは1.11ドル割れによる見切り売りやフランスの財政リスクへの懸念から1.10ドル台半ばへ続落し、昨年5月以来の安値を更新した。ポンドドルも1.32ドル台前半へ下落したが、第3四半期の英GDPが前期比0.7％増と予想を上回ったことで英中銀の12月利上げ観測が支えとなった。クロス円はユーロ円が177円挟み、ポンド円が211円ちょうど付近まで軟化する場面があった。

（１３日）
　東京市場では、円相場が神経質な動きを示した。ドル円は序盤から中盤にかけて米生産者物価指数（PPI）の発表を控え159円台後半で小動きが続いたが、終盤に前日高値160.05を上抜くと逆指値の買いを巻き込み、9月2日以来の高値となる160.19付近まで急伸した。ただ、政府・日銀による円安是正の介入が警戒され、上昇は続かず。一転して159.66付近まで急反落した。クロス円も同様の値動きとなり、ユーロ円はドル円につれ高となって177.13付近まで買われたあと、上げを帳消しにして176.60台まで軟化した。一方、ドル円以外のドルストレートは米指標待ちで動意に乏しく、ユーロドルは1.1040台から1.1060台の小幅なレンジ推移にとどまった。

　　ロンドン市場は、ドル円が160円を挟んで振幅した。日本時間午後3時台に入ると159円台後半でのじり高から160円台に乗せ、高値を160.19レベルに伸ばした。しかし、介入警戒感もあって一気に159.66レベルまで反落。かなり神経質な値動きがみられた。ロンドン時間に入ると160円付近に膠着し、米PPI待ちのムードが広がっている。ユーロドルは1.10台後半から1.1050割れ水準までの振幅、ポンドドルは1.32台前半での揉み合いに終始している。クロス円はドル円の上下動の影響を受けて振幅したが、全般に方向感に欠けた。ユーロ円は177円台乗せから176円台後半、ポンド円は211円台での振幅となっている。欧州株、米株先物・時間外取引はいずれも小動き。NY原油先物は88ドル台を中心とした揉み合い。米PPI待ちとなっている。

　NY市場でドル円は朝に160.06円まで上昇したものの、ロンドン朝の160.19円には届かず、その後は利食い売りなどで159円台へ押し戻された。米生産者物価指数（PPI）の総合が予想を下回ったことで一時159.80円割れへ軟化したほか、週末を前にしたポジション調整や当局の介入警戒感から上値は重く、NY午後には159.52円まで下落した。ただ、下値では押し目買いも入り、その後は159.80円台へ値を戻すなど値動きは限定的となった。一方、ドル全面高の流れからユーロドルは1.1021ドルまで下落し、2025年4月以来のユーロ安ドル高水準を更新。ポンドドルも軟調に推移した。クロス円は、ドル円の動向に加え対ドルでのユーロ売りなどの影響を受け、ユーロ円やポンド円などで上値の重い展開が続いた。