米１０年債が５％なら絶好の買い場 利上げサイクルは終わった公算が大きいとの指摘

　米国債利回りが再び急上昇しており、米１０年債は５％の大台をうかがう動きを見せている。そのような中で米大手証券系の資産運用会社からは、１０年債利回りが５％以上は投資家が参入する好機と指摘している。

　現環境での５％突破はデュレーションの観点からポートフォリオに長期債を組み入れる絶好の水準になり、５％を突破すれば、オーバーシュートの範囲に入るだろうと述べている。

　また、２年債と１０年債の逆イールドはさらに縮小すると見ており、２年債と１０年債のスプレッドは間違いなく、いずれプラスに戻るという。しかし、その時期はもう少し先になるだろうとも述べた。

　さらに、ＦＲＢが利下げに踏み切るのは２０２４年末か２５年初頭になるとの見方も示した。逆イールドの急速な解消とタームプレミアム上昇がＦＲＢに代わって金融引き締めの仕事をしてくれた。そのため、利上げサイクルは終わった公算が大きいとも語った。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美