トルコリラでスワップを狙う際のポイント新興国ならではのリスクを理解しよう

スワップは、日をまたいでポジションを保有すると発生します。FX会社では、日付の変更処理を行う取引休憩時間中にロールオーバーという処理を行っており、この処理時にスワップが発生します。そのためデイトレードでポジションを決済した場合は発生しません。発生したスワップは損益や含み損益に自動で加算されます。

実際に発生するスワップは、単純に政策金利から算出した利率ではありません。FX会社はそれぞれレートを配信してもらう業者（カバー先）がバックにいます。この業者との話し合いによって金利が決まり、それに為替変動などを加味して計算しています。そのためFX会社によってスワップに差が生じます。スワップ狙いでFXを始める際は、口座開設を検討している会社がスワップに力を入れているのかどうかチェックしましょう。

一つ目は流動性リスク。ドルや円といった主要通貨に比べて、トルコリラの流通量は外国為替市場の中でかなり少ないです。

2016年に国際決済銀行(BIS)が調査した銀行間での通貨の取引シェアをみると、米ドルが87.6％なのに対してトルコリラは1.4％です。流動性が低いと、何か大きな材料が入ったときに相場が急騰急落するリスクがあります。

2018年8月に米国とトルコの関係悪化が生じたことでリラの大量売りが入ったときには、一日でドルに対して20％もリラ安が進みました。

トルコリラ最大のリスクは政治リスクです。絶大な権力を有するエルドアン大統領は、経済学の一般的な見方とは逆に、金利を引き下げることで物価も下がるという主張を予てより行っており、低金利を強く志向しています。

そのため、物価上昇を抑えるために利上げを実施しようとする中銀総裁を次々に更迭。ここ２年で３回も中銀総裁の首を挿げ替えました。

市場の信認を得ていたアーバル前総裁の後を継ぎ、３月に新総裁に就任したカブジュオール氏は、エルドアン大統領同様に低金利が物価を抑えるという主張を以前に行っていたこともあり、就任直後にリラが暴落するという市場の洗礼を浴びる形となりました。

２０２０年11月には財務相を事実上解任、2021年4月には貿易相を更迭するなど、関連閣僚の交代も続いており、市場の警戒感を誘っています。

トルコの消費者物価指数は4月分で前年比１７．１４％。7カ月連続で上昇しており、物価上昇が止まりません。

エルドアン大統領は金利を引き下げることで、物価も二けたに下げると主張しており、カブジュオール中銀総裁も以前は同様の主張をしていたとはいえ、実際の中銀総裁としての立場では利下げにかなり躊躇する状況です。また、利下げによって見込まれる通貨安は輸入物価の上昇を招き、巨額の貿易赤字を抱えるトルコ経済にさらなるダメージを与える可能性があります。

こうした状況から、トルコ当局としては金利を高く維持し、トルコリラ安を抑えていく姿勢が続くと考えられます。FXでのスワップポイント狙いの取引だけでなく、機関投資家のキャリートレードなど、高金利を狙った取引にとっては追い風となる状況。

リスクがかなり高いことに注意が必要で、通貨高への期待も弱いですが、通貨安さえ抑えられれば金利面での魅力のある通貨だけに、取引通貨の一つとして検討してみても面白そうです。

一つ目は、レバレッジをかけすぎないことです。高金利通貨でスワップ収益を狙うには、一にも二にも長期で買いポジションを維持することが重要です。

政策金利=スワップポイントではありませんが、24％で考えた場合、極端な話レバレッジ1倍で1年間持ち続ければ、リラ円が24％下がってもプラスになります。例えば1リラ18円の時に1万リラ買って、1年間24％の金利を受け取ることが出来れば、1年後に1リラ15円になってもトータルはプラスです。

強制ロスカットに合わないようにレバレッジを抑えてじっくりと持つことが重要です。

二つ目は、不慮の事態に備えることです。

長期に持ち続ければいいといっても、トルコショックほどの急落が起きると、値動きによる損失が大きくなりすぎます。24時間相場を見続けることは出来ませんから、ストップロス注文をうまく利用してリラが急落したときに損を限定しましょう。落ち着けばまた入りなおせばいいのです。チャートなどで通常時の値動きの幅を確認し、余裕をもってストップロス注文を置き、相場の変動に合わせて注文水準を調整します。

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評価コメント

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トルコリラ円 取引情報

スプレッド	買スワップ	売スワップ	取引単位
1.4銭	49円	-49円	1,000通貨

※スプレッド調査日：2024年10月17日※スプレッドは原則固定（例外あり）となっており、市場の急変時や市場の流動性が低下している状況等に拡大する場合がございます。原則固定対象外、または非公開の場合は「非公開」という表記になっています。また、LIGHT FXの通貨ペア数は「LIGHTペア」を含みます。※GMOクリック証券のユーロ/豪ドル、英ボンド/豪ドル、米ドル/スイスフラン、スイスフラン/円、英ポンド/スイスフラン、ユーロ/スイスフランの表記スプレッドは「午前9時から翌午前3時」のものです。

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