南アフリカランドでスワップポイントを狙う資源大国への期待と前政権の負の遺産

スワップが発生するタイミング

スワップは、日をまたいでポジションを保有すると発生します。FX会社では、日付の変更処理を行う取引休憩時間中にロールオーバーという処理を行っており、この処理時にスワップが発生します。そのためデイトレードでポジションを決済した場合は発生しません。発生したスワップは損益や含み損益に自動で加算されます。

スワップは業者ごとに異なる

実際に発生するスワップは、単純に政策金利から算出した利率ではありません。FX会社はそれぞれレートを配信してもらう業者（カバー先）がバックにいます。この業者との話し合いによって金利が決まり、それに為替変動などを加味して計算しています。そのためFX会社によってスワップに差が生じます。スワップ狙いでFXを始める際は、口座開設を検討している会社がスワップに力を入れているのかどうかチェックしましょう。

南アフリカは世界有数の資源大国

南アフリカ経済というとどのようなイメージがありますか？
南アフリカはアフリカ大陸中南部最大の経済大国として製造業なども比較的盛んですが、主要輸出品となると鉱業産出物が重要な位置を占めています。

有名な鉱業産出物は金やダイヤモンドです。それ以外にも白金、パラジウムなどを産出しており、貴・希金属関連で世界有数の産出国となっています。

ランドは資源国通貨の中でも特に高金利

豪ドルやNZドルが高金利通貨であった時代は、高金利通貨=資源国通貨という雰囲気がありましたが、トルコは資源国とは言えず、メキシコは原油こそ取れますが、自動車産業など米国の下請けとしての産業が発達しており、こちらも純粋な資源国とは言いにくい状況。一方で豪州、カナダといった資源大国の金利は低くなっていますので、資源国通貨かつ高金利通貨は南アフリカランドの特徴になっています。

資源国への投資活発化でランド高に期待

米中通商問題次第の面はありますが、ここ数年中国をはじめとした新興経済国の成長を受けて、資源需要が高まる中、資源国への投資が活発となっており、今後のランド高への期待につながっています。

南アフリカはレアメタル大国でもある

また、米国が中国以外からのレアメタル供給拡充に大きく舵を切る中、中国・ロシアと並ぶレアメタル大国である南アフリカへの期待感が強まっていることも、南アフリカランドを支える材料となっています。

利上げへの期待広がる

南アフリカは２０１９年からの利下げ局面がパンデミックの影響で加速。２０２０年中に５回の利下げを行い、現在の政策金利は同国にとって過去最低水準となる３．５０％となっています。

ただ、ここにきて３月の生産者物価指数の前年比が５％を超えるなど物価上昇圧力が強まっており、年内利上げへの期待が広がっています。

３．５０％でも、他のほとんど金利が付かない通貨に比べると金利面での買い材料として意識されていましたが、さらに利上げが実施されると、買い圧力が強まる可能性があります。

格付けへの警戒広がる

前大統領時代の放漫な運営もあって財政赤字懸念が大きい南ア。格付け大手３社のうちフィッチとS&Pはパンデミック前から南アの格付けを投資不適格級（ジャンク級）としていました。

残るムーディーズもパンデミック後の財政赤字拡大を懸念して昨年３月にジャンク級に引き下げると、その後もフィッチとS&Pが昨年４月にさらに格下げ、昨年１１月にはフィッチとムーディーズが格下げを実施するなど、信用格付けの低下傾向が続いています。フィッチとムーディーズは見通しもネガティブ（悲観的）としており、さらなる格下げが見込まれる状況です。

こうした格付けの低下は機関投資家などの資金流入の大きなハードルとなります。相場への影響も大きなものになると見込まれますので、今後の状況に要注意です。

トルコやメキシコより堅実な政策を行なっている

一つは他の二国のトップに比べてラマポーザ大統領が堅実な政策を示していることです。自身の対立する中央銀行総裁の解任に踏み切ったトルコのエルドアン大統領のように、強権を発動して無理を通すという様な姿勢が見えないラマポーザ大統領。新興国通貨取引の場合、政治問題が大きな材料となるだけに大事なポイントです。

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