ドル円は１０５．４０円近辺で推移 ワクチン開発への期待復活＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場でドル円はやや買いが優勢となっており、１０５．４０円近辺で推移している。現在は２１日線付近での推移。きょうの市場はワクチン開発への期待が復活しており、リスク選好の雰囲気も見られている。ファイザーのブーラＣＥＯが、「独ビオンテックと共同開発中のワクチン候補は１１月下旬までに、緊急使用許可を申請する用意ができる」と述べたことに期待感を高めているようだ。ただ、ドルと円の方向感が同じ中で、リスク選好のドル安と円安が相殺し合っており、ドル円は１０５円台で方向感のない状況に変化はない。

　朝方に９月の米小売売上高が発表になり、予想外に強い数字となった。ドル円も発表直後は買いの反応を見せていた。市場からは今回の米小売売上高を受けて成長見通しの上方修正を検討したいとの声も聞かれる。夏に雇用保険の特別給付が期限切れになり、個人消費に悪影響が出ると見られていただけに、ポジティブ・サプライズとなったようだ。経済が第４四半期に向けて予想よりも勢いを増していたことを示唆しているとの指摘も出ている。しかし一方で、再び感染拡大の兆候も見られており、慎重に見たいとの声も聞かれる。

　今週のドル円は狭い範囲での上下動ながらも、一時１０５円割れを試す場面もみられた。ただ、１０５円割れでの押し目買いを警戒したのか、下値を攻めきれずに、１０５円台を堅持している。今年は１０５円を大きく割り込んだのが３度あるが、いずれも買い戻されている。今回も１１月３日の米大統領選に向けて一旦、１０５円割れの可能性も留意されるが、市場は先行きに悲観的なムードまでは強めていないことから、１０５円を割り込んだとしても、下値での押し目買いが活発に出ることも期待される。少なくとも、１００円に向かって一気に進む雰囲気ではなさそうだ。

　ユーロドルはＮＹ時間に入って伸び悩んでいるものの、きょうは買い戻しが優勢。気掛かりとなっていた英・ＥＵ貿易交渉は、ジョンソン英首相の抵抗が強いものの、協議は継続するとの期待感もあり、小康状態を保つ中で、リスク選好のドル売りがユーロドルをサポートしているようだ。ただ、上値を積極的に追う動きまではなく、本日１．１７３５ドル付近に来ている２１日線には上値を拒まれる状況。

　市場にはＥＣＢの利下げ期待が根強くあり、それに対する市場の見方も様々なようだ。一部からは、ＥＣＢは今後も利下げの可能性を強調し、市場へのプレッシャーを継続してくる。それに対してユーロは素直に反応し、上値は重くなることから、ユーロドルが１．２０ドルに上昇する可能性は低いとの見方が出ている。一方、ＥＣＢがマイナスの中銀預金金利を深堀しても、それによって、リバーサル・レートが不透明になることから、ＥＣＢは最後の０．１％を使い果たしたと市場が認識してしまった場合、逆にユーロを急上昇させてしまう危険性があるとの見方もある。

　現時点でＥＣＢの追加利下げは可能性が低いと思われるが、市場への口先介入としては、今後もＥＣＢ理事からの言及はあるものと思われる。

＊リバーサル・レート
利下げが、逆に緩和効果を反転させる水準

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美