リスク回避のドル買い広がる ポンドの下げがきつい＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ市場はリスク回避の雰囲気が広がる中で、為替市場はドル買いが強まっている。前日のドル円は日本の当局による為替介入で一時１４０円台まで急落する場面が見られた。しかし、根強いドル買いが続く中で、きょうは１４３円台まで買い戻されており、為替介入による下げの半分を戻している。為替介入によってこれまで以上に１４５円超えに慎重になっていることが想定される中で、再び上値を試しに行くか注目される。

　ＦＲＢのインフレ対策への決意が世界経済をリセッション（景気後退）に陥らせるという懸念がさらに強まっている。今週のＦＯＭＣが予想以上にタカ派的だったことで市場では、経済縮小のリスクを過小評価してきたとの警戒感が広まっている模様。これまではマイルドな景気後退を見込む声が多かったものの、次第にハードランディングのシナリオも無視できなくなって来ているようだ。

　ユーロドルは０．９７ドルちょうど付近まで下げ幅を拡大している。２００２年１０月以来の安値水準。ＦＲＢ同様にＥＣＢもここに来てタカ派姿勢を強めており、１０月の理事会では０．７５％ポイントの利上げの可能性を織り込む動きも見られているようだ。

　ただ市場では、ユーロ圏のリセッション（景気後退）を考慮すれば、ＥＣＢの利上げには限界があるとの見方も出ている。この日は９月調査のユーロ圏ＰＭＩ速報値が発表になっていたが、製造業、非製造業とも前回から低下していた。景気後退の可能性が深まったことを示唆している。

　エネルギー価格高騰を背景にユーロ圏は冬に景気後退に陥り、その中でもドイツは最も深刻な景気後退に陥る可能性が高いという。製造業はエネルギーコスト上昇、長引く供給障害、需要減少などの重荷を負って苦闘を続けている一方、インフレが消費者の購買力を圧迫しており、サービス業も成長を著しく鈍化させている。冬場のエネルギー不足のリスクはいくらか軽減されているものの、依然として見通しにおける重要なリスクと指摘した。

ユーロ圏製造業PMI（速報値）（9月）17:00
結果　48.5
予想　49.1　前回　49.6
ユーロ圏非製造業PMI（速報値）（9月）17:00
結果　48.9
予想　49.1　前回　49.8

　ポンドの下げがきつい。ポンドドルは節目となっていた１．１０ドルをブレイクしている。一時１．０８ドル台まで急落。トラス政権がこの日発表した大型減税策を含む経済対策がポンドを圧迫している模様。１９７２年以来の大規模な減税を打ち出し、所得税と法人税の両方を引き下げる。不動産購入時の印紙税も削減。また、光熱費高騰への対策として、今後６カ月間で６００億ポンドを拠出して支援する。５年間で計１６１０億ポンド規模となり、市場は逆に財政赤字拡大への懸念を強めているようだ。

　ただ、インフレへの懸念から、英中銀の利上げ期待も高まっており、短期金融市場では１１月の英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）での１．２５％ポイント利上げを織り込む動きが出ている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美