再送：ＦＩＭＡレポ活用の円買い介入、持続性に課題との指摘も＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は１５６円台後半での推移。日米協調介入から円高が強まり、ドル円は東京時間に１５５円台半ばまで下落していたものの、ＮＹ時間にかけて買い戻されている。

　日本政府は円買い介入の資金調達に、ＦＲＢの流動性供給制度「ＦＩＭＡレポ・ファシリティー」を活用する方針が伝わっていた。ただ、アナリストは、これは米国債の売却を回避できる一方、長期利用にはリスクが伴うとの見方を示している。

　同制度は保有米国債を担保にドル資金を調達できる仕組みだが、１取引先当たりの利用上限は１日６００億ドルに限定される。日本の当局が直近で実施したと推計される約５３０億ドル規模の介入額に迫る水準で、大規模かつ継続的な介入には不十分だという。　また、適用金利も３．７５％と高めの設定で、７日物であれば、資金調達コストは１週間物ＯＩＳ（翌日物金利スワップ）金利に０．２５％ポイントを上乗せした水準となっていると説明。本日の１週間物ＯＩＳは３．６４％。

　片山財務相が制度の活用方針を認め、ベッセント財務長官も利用枠拡大を後押しする考えを示した。しかし、アナリストは「上限がある制度に市場の注目が集まれば、日米が円高を維持する意思を持ち続けることができるか市場が試す展開を招き、逆効果になる恐れがある」と指摘。逆に市場の思惑を誘発するリスクを警告している。

　もっとも、米国債を売却してしまえば、米国債から得られる利回りもなくなる。

USD/JPY　156.86　EUR/JPY　180.58
GBP/JPY　210.72　AUD/JPY　109.79

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美