好調な業績を背景に産業株への期待も＝米国株個別

　Ｓ＆Ｐ５００が下落する中、産業株は比較的横ばいで推移している。投資家がＩＴ・ハイテク株以外の幅広い循環株に注目しており、収益がリセッション（景気後退）に耐えることができれば、産業株はアウトパフォームを継続することができるとの指摘も出ているようだ。産業株は２０２２年に約７％下落したが、Ｓ＆Ｐ５００の１９％安をアウトパフォームしている。

　このセクターが上昇すれば、株価指数も上昇する可能性があり、産業株が比較的堅調なのはＩＴ・ハイテクからの資金シフトが背景にあるという。

　産業株は機械、航空、鉄道、防衛など多様なセクターであり、構成銘柄の多くはインフレ、サプライチェーン問題、消費需要の減退など世界的な逆風に圧迫されやすい。しかし、その中にはそれなりに強い見通しを示した企業もあり、最も優れた企業の１つであった農業機械のディア＜DE＞は１１月の決算発表で、農家の所得の高騰がトラクター需要を刺激し、２０２３年に過去最高益を記録するとの見通しを示した。また、ノースロップ・グラマン＜NOC＞とロッキード＜LMT＞は、防衛分野の回復を背景に、このセクターで最も優れた業績を上げた２社となっている。

　産業株の利益はＳ＆Ｐ５００企業全体よりも良好に推移しており、１１月１日以降の１２カ月先の予想ベースの１株利益は１．１％上昇したのに対し、Ｓ＆Ｐ５００企業は約０．７％減少した。同セクターの１２カ月先の予想ベースのＰＥＲは１８．１倍で、過去５年平均の１９倍よりも若干割安となっている。

（NY時間13:11）
ディア＜DE＞　421.66（-7.10　-1.66%）
キャタピラー＜CAT＞　238.02（-1.55　-0.64%）
ボーイング＜BA＞　193.24（+2.75　+1.44%）
ノースロップ・グラマン＜NOC＞　539.83（-5.78　-1.06%）
ロッキード・マーチン＜LMT＞　475.50（-10.99　-2.26%）

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美