日経一時400円安、そろそろ底打ち？（11/22版）

IQ上位2%の投資家、中原良太です。

11/21の日本株市場は、
一時、全面安となりました。

声高高に、
「株を全力買いするぜ！」
「まだまだ買うぜ！」
と話していたので、

裏目に出ないか心配で、
ヒヤヒヤする１日でした。

とはいえ、

弱かったのは午前だけで、
午後に入ってからは回復。

結果的には小幅安で引けました。
ふぅ。良かった。

◆　　◆　　◆

本日の運用成績ですが、
持ち株が全体的に堅調だったこともあり、
昨日のマイナスを少し取り返せました。

追加で株を買うのは、
来週以降になりそうです。

僕が株を買うでは、
相場には上がらないでもらって、
もみ合いを続けてもらえたら嬉しいなぁ…。

【これまでの資産変動】
11/20：1076万9877円
11/21：1078万5177円（前日比＋1万5300円）

◆　　◆　　◆

大量の資産を持っているにも関わらず、
株価が安い会社を見つけたので共有します。
2020年あたりから盛り上がってきそう…
↓
◯太洋基礎工業<1758>

下水道や電力線などの特殊土木が強み。

業績がこの10年間で安定している上、
PERが10倍を割れていて格安だったので注目。

同社の予想PERは7.6倍。

仮に今の業績が続けば、
益回りは13.1%と高めです。

日本株全体と比べても、
半額ほどの価格で売られている感触です。

以降、企業価値を見積もってみました。

まず、同社の財産価値をザッと見積もると、

※2020年1月期2Qの四半期報告書を参照
現金：3688百万円
掛金：250×0.8＝200百万円
証券：1150×0.8＝920百万円
資産計：4808百万円
負債計：2836百万円

ネットネット：1972百万円
発行済株式総数：819,600株−144,100株＝675,500株
⇨１株あたりネットネット：2919円

と、こんな感じ。

同社は現金資産が多いので、
株価の半分以上は裏付けがある様子。
かなり安心感があるんじゃないでしょうか。

次に、

同社の10年分の有価証券をもとに、
収益性についても分析してみました。

すると、

同社の収益価値は１株あたり417円/年ほど。
益回りは8.1%ほどでした。

これまで益回りは、
平均的な日本企業の２倍弱くらいの水準です。
かなりお買い得っすな。

これらの情報をもとに、
理論株価（割引率10%、成長率0%）を、
手堅く算出してみると、

理論株価
＝清算価値＋収益価値（10年）
＝2919円＋4170円＝7089円

という結果が得られました。

同社の理論株価は7089円。

なお、理論株価は、
同社の収益の安定性に甘えて、
やや楽観的に算出しています。

とはいえ、

同社の場合は利益が半減したとしても、
なかなかお買い得なんじゃないでしょうか。

年内はしばらく上昇は厳しそうですが、
来年あたりからじわじわと来そうです。

2020年年明けあたりから、
「良いスタートダッシュを切りたい！」
という方は、

注目してみてはいかがでしょうか。

ウォッチリストに入れておきましょう…m(_ _)m

◆　　◆　　◆

目先の取引方針ですが、
「まだまだ全力買い継続！」
でひと勝負をかけたいところ。

大きく稼ぎたい場合は、

（相場が好調な年末に限り）
多少は割高に見える株でも、
上値が軽い株を買っても良いかも。

来週からは月末に入りますが、
「月末月初は株価が上がりやすいぞ！」
というデータも豊富です。

11月後半に入ってから、
日本株は足踏みを続けていますが、
そろそろ本格的に上げ始めるかもしれません。

ただし、

ここ最近、僕が取り上げている割安株は、
年内まではくすぶりそうなので注意です。

激安クラスの割安株が上がり始めるのは、
来年の年明け以降になると思いますので、
それまでは辛抱が必要でしょうなぁ。

以上。

IQ上位2%の投資家、中原良太でした。