少なくとも“下値追い”は緩んだ…！？
◆107円台突入も、「仕切り直し」…
※ご注意：予想期間は7月13日と表示されていますが、本日（7月12日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
前日の流れそのままに“107.857円”へと下落したドル円でしたが、やはり「仕切り直し」でした。
欧州タイムには“108円台”を回復し、そしてNYタイム中盤には“108.531円”へと値を戻す「往って来い」を演じています。
この背景にあるのは、前日に復活した“大幅利下げ観測”が後退したことと、そして株高に伴う“リスク選好姿勢”があります。
◆“大幅利下げ観測後退/リスク選好姿勢”がサポート
昨日発表された米CPIは、食品・エネルギーを除くコアが事前予想を上回り（+0.3％）ました。
これは“2018年1月以来”の数値であり、「50bp利下げの正当性」を謳うには“少々微妙”といわざるを得ません。
こうして米10年国債利回りは“心理的節目（2.10％）”を突破、米30年債入札の不調に引っ張られる格好で“2.14％台”へと水準を切り上げました。
一方、後退したのは“大幅利下げ観測”であり、パウエル議会証言で台頭した“米利下げ観測”そのものではありません。
このため“株高”は健在であり、史上最高値を更新したNYダウに引っ張られる格好で“リスク選好姿勢”も鮮明となっています。
“大幅利下げ観測”の後退、“リスク選好姿勢”…、ドル円をサポートするには十分な要因といえます。
◆まだ材料は足りないが…？
もちろん“上値が重い”を払拭するには、「まだ材料が足りない」と考えるのが自然です。
「50bp利下げ」は後退しましたが、まだ「年内利下げの回数」は定まっていないと考えるのが自然だからです。
しかし少なくとも“下値追い”は緩んだ…？
「株価動向/米国債利回り動向を睨みながら…」は続き、「イメージは下方向」も変わっていませんが、「悲観する必要なし」と見たいところです。
◆ドル円 抵抗・支持ライン
上値5：109.097（+2σ）
上値4：108.988（7/10高値、大台、ピボット2ndレジスタンス）
上値3：108.802（50日移動平均線し）
上値2：108.722（週足・一目均衡表転換線、7/10～7/11の76.4％戻し、ピボット1stレジスタンス）
上値1：108.556（7/10～7/11の61.8％戻し、7/11高値、+1σ）
前営業日終値：108.488
下値1：108.319（7/11安値後の38.2％押し）
下値2：108.259（日足・一目均衡表転換線、7/11安値後の50％押し）
下値3：108.143（7/11安値後の61.8％押し）
下値4：108.050（20日移動平均線、大台、ピボット1stサポート）
下値5：107.857（7/11安値、6/25～7/10の50％押し水準、日足・一目均衡表基準線）
※ユーロ円やユーロドルなど、他の通貨ペアの抵抗・支持ラインは〔一週間の為替市場を分析！マーケット・チェックWebセミナー〕にて公開中。
11:16 ドル円 抵抗・支持ライン追加
15:22 誤字修正
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
