いよいよ大一番 － パウエル議会証言
◆109円回復窺うが、失速…
※ご注意：予想期間は7月11日と表示されていますが、本日（7月10日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
『往き過ぎた利下げ期待に釘が刺される（思ったほどハト派寄りの発言ではない）』との思惑を囃し、欧州タイム序盤には“ドル買い優勢”となる場面が見られました。
米10年国債利回りは“2.06％台”へ上昇する中、これに引っ張られたドル円は“108.962円”へとさらに上値を伸ばしています。
しかしながら“上値追い”はここまで…。
“109円手前のドル売りオーダー”をこなすことはできず、その後は緩やかに“揉みあい”へと転じています。
◆ポイントは「利下げの幅」ではなく、「追加利下げの喫緊性」 － パウエル議会証言
こうした状況下、本日はその「パウエルFRB議長・議会証言（下院・金融サービス委員会）」が“日本時間23:00～”行われます。
明日（11日）も上院・銀行委員会で行われますが、証言の元となる報告書は上下院ともに“同一のもの”になりますので、注目度は「本日の方が高い」ということになります。
「米7月利下げ」はすでに“100％”が金利先物で織り込まれていますが、本稿執筆時の確率は“50bp利下げ:0.8％”にまで低下しています（逆に25bp利下げは99.3％へ上昇）。
この見方を覆す発言は“混乱を招く”として回避される可能性が高いことを考えれば、ポイントとなるのは「25bp利下げ or 50bp利下げ」ではなく、「追加利下げの喫緊性（継続性:年内○回利下げ？）」と見るのが自然ということになります。
「年内利下げ」の確率を見ると、“1回:15.7％、2回:42.3％、3回以上:42.1％（1回当り25bp）”と割れていますが、「前回ドットチャート（金利見通し）」で示された水準から“乖離したところが多数派”という状況は変わっておりません。
つまり証言次第では「大きく振れる（荒れる）」という可能性が否めないということになります。
◆「まだかなりの温度差」がある…！？ － FRB-マーケット間
後は「結果次第」ということになりますが、FRBとマーケット（金利先物）の間には「まだかなりの温度差」があるように感じます。
『忍耐強く』との文言が削除された「FOMCの議事要旨（日本時間27:00）」で背景を確認するのを含めて、“それまでは動意薄”、しかし“その後は急変動”という、かなり神経質な展開を覚悟しておきたいところです。
“さらなる巻き戻し（上方ブレイク）”を想定（期待）しながら…？
◆ドル円 抵抗・支持ライン
注：パウエル議会証言が予定されているため、いつもより範囲を拡大しています。
110.107（日足・一目均衡表先行スパン上限、100日移動平均線）
110.027（20週移動平均線、大台）
109.924（5/30高値）
上値5：109.690（週足・一目均衡表先行スパン上限、月足・一目均衡表基準線）
上値4：109.620（5/31高値、4/24～6/25の50％戻し、週足・一目均衡表先行スパン下限/基準線、月足・一目均衡表転換線）
上値3：109.307（日足・一目均衡表先行スパン下限、ピボットハイブレイクアウト）
上値2：109.141（月足・一目均衡表先行スパン下限、+2σ、ピボット2ndレジスタンス）
上値1：109.000（大台、7/9高値、ピボット1stレジスタンス）
前営業日終値：108.855（50日移動平均線し）
下値1：108.670（7/9安値、週足・一目均衡表転換線、ピボット1stサポート）
下値2：108.586（+1σ、ピボット2ndサポート）
下値3：108.414（7/3～7/9の38.2％押し、ピボットローブレイクアウト）
下値4：108.278（7/8安値、7/3～7/9の50％押し、日足・一目均衡表転換線）
下値5：108.126（6/25～7/9の38.2％押し）
108.078（7/3～7/9の61.8％押し、20日移動平均線）
108.000（大台）
107.868（6/25～7/9の50％押し、日足・一目均衡表基準線）
107.778（7/5安値）
107.708（7/4安値）
107.610（6/25～7/9の61.8％押し）
※ユーロ円やユーロドルなど、他の通貨ペアの抵抗・支持ラインは〔一週間の為替市場を分析！マーケット・チェックWebセミナー〕にて公開中。
11:26 ドル円 抵抗・支持ライン追加
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
