ここからは「一筋縄ではいかない」…？ － ただ「仕掛け的な動き」には引き続き要注意…！？
◆“大幅利下げ観測”後退 － ドル全面高
※ご注意：予想期間は7月9日と表示されていますが、本日（7月8日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
注目の米雇用統計は「非農業部門雇用者数（+22.4万人）」が事前予想を上回ったことで、“過度に織り込まれた大幅利下げ観測”が後退しました。
“ドル全面高”の様相を見せる中、ドル円は“108.636円”へと上値を伸ばしていきました。
◆ただ“利下げ観測”が後退したわけではなく、“リスク選好姿勢”は継続…？
一方で、金利先物から見た“7月利下げの確率（100％）”は変わっておりません。
あくまで“大幅利下げ観測（50bp利下げ:28.7％⇒4.9％に低下）”が後退したに過ぎませんので、“利下げ観測そのもの”が後退したわけではありません。
このため“（利下げ観測を背景にした）株高の調整”は軽微に留まっており、その分だけ最も警戒すべき“リスク回避⇒円買い”も気配が見られないということになります。
◆“ポジティブ・サプライズ（底打ち・反転）”はミスリードと考えるが…！？
あくまで“ポジション調整（過度に織り込まれた分の巻き戻し）”と見るのが自然ですので、これを“ポジティブ・サプライズ（底打ち・反転）”と見るのはミスリードと考えます。
しかし「クオールズFRB副議長（9日）/パウエルFRB議長（10-11日）/ウィリアムズNY連銀総裁（11日）」と、今週は“（7月利下げを含む）今後の米金利見通し”に影響を及ぼし得る発言が相次ぎます。
そうした神経質な状況下において“上値の重さ”ばかり囃されると、“もう一段の巻き戻し”が浮上する可能性も…？
ここから先は「一筋縄ではいかない」と見ますが、“6/11高値（108.798円）”＆“4/24～6/25の38.2％戻し（108.922円）”を狙う「仕掛け的な動き」には注意しておきたいところです。
◆ドル円 抵抗・支持ライン
上値5：109.141（月足・一目均衡表先行スパン下限、ピボット2ndレジスタンス）
上値4：109.022（50日移動平均線し、+2σ、大台）
上値3：108.922（4/24～6/25の38.2％戻）
上値2：108.798（6/11高値、6/17高値、週足・一目均衡表転換線、ピボット1stレジスタンス）
上値1：108.636（7/5高値）
前営業日終値：108.480（+1σ）
下値1：108.214（7/3～7/5の38.2％押し
下値2：108.083（7/3～7/5の50％押し、ピボット1stサポート）
下値3：108.000（大台、20日移動平均線）
下値4：107.925（6/25～7/5の38.2％押し、7/3～7/5の61.8％押し、日足・一目均衡表転換線）
下値5：107.778（7/5安値、日足・一目均衡表基準線）
※ユーロ円やユーロドルなど、他の通貨ペアの抵抗・支持ラインは〔一週間の為替市場を分析！マーケット・チェックWebセミナー〕にて公開中。
11:08 ドル円 抵抗・支持ライン追加
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
