「２０の法則」から、まだ割安な銘柄を探す好機ではないとの指摘も＝米国株

　通常、弱気相場は割安な銘柄を探す好機となるが、今回はまだ収穫が少ない。米株式市場の低迷が長期化しているにもかかわらず、長期的な価値を測る指標の多くは非常に高い数値を維持している。買い場だと言えるような市場ではないとの指摘も出ている。

　「２０の法則」によれば、まだ株価は非常に割高で、インフレと金利の上昇、そして企業業績の悪化により、今後さらに下落する可能性があるという。

　なお、「２０の法則」とは、米消費者物価指数（ＣＰＩ）の前年比とＳ＆Ｐ５００企業の足元の実績の株価収益率（ＰＥＲ）を合計した値が２０以上であれば割高、２０未満であれば割安と判断する。直近の米ＣＰＩは前年比６．４％、Ｓ＆Ｐ５００企業の足元の実績ＰＥＲは１９倍程度となっている。合計すれば２５程度。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美