米大手銀ストラテジスト、今後６－１８カ月は株式ではなく他の方法で

　米大手銀のストラテジストは、投資家は今後６－１８カ月の間に株式ではなく他の方法でポートフォリオに価値を加えるべきだと主張している。足元の株高は、市場参加者が力強い企業業績の成長、インフレ低下、２４年の積極的なＦＲＢの利下げを見込んでいる中で起きている。しかし、同ストラテジストは、Ｓ＆Ｐ５００企業の売上高が予想しているような拡大や、先物が示唆するほどのＦＲＢの利下げ実施には懐疑的に見ているという。

　Ｓ＆Ｐ５００はすでに、同ストラテジストの２４年末の目標値４７００を上回って取引されているが、これを追いかけるよりも、ポートフォリオに付加価値をつける方法は他にもあるとしている。今年アウトパフォームしたＳ＆Ｐ５００のＩＴ、消費裁量、通信セクターへのエクスポージャーを削減し、その資金をヘルスケア、工業、素材など他の株式市場セクターに振り向けるべきだと主張した。

　また、余剰資金があれば、短期ゾーンの債券は資金を貯めるのには好都合な場所だという。想定通りに経済と企業業績が減速すれば、株式の買い戻しの機会が増える可能性があるからだとしている。

　長期ゾーンの債券も好ましいが、２０２４年には利回りが上昇（価格下落）し、ＦＲＢの利下げ幅も市場の予想より小さくなると予想している。２４年末の１０年債利回りの予想は５％前後を見込んでいるようだ。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美