“想定の範囲内”は、“巻き戻し”にはうってつけ…！？ － ドル円
◆ 上海株/人民元急落も、“想定の範囲内”…
※ご注意：予想期間は2月5日と表示されていますが、本日（2月4日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
春節明けの昨日は、「上海株式（△8.7％）」「人民元（7.02元台）」へと共に急落しました。
「リスク回避姿勢」が色濃く表れた格好ですが、しかし「1兆2000億元（約18兆7000億円）を供給」との方針もあり、“想定の範囲内”に押し留められました。
また「米ISM製造業景況指数」が、好況・不況の境目とされる50を“6ヶ月ぶりに上回った（50.9）”ことも、後押し要因になった印象があります。
過度に織り込まれた「リスク回避姿勢」は次第に巻き戻され、ドル円は“108.80円手前”へと緩やかに値を戻していきました。
◆ 再下落に転じるとしても、「時間がかかる」…？
もちろん懸念そのものが払拭したわけではありませんので、「リスク回避/選好（巻き戻し）」をテーマとする揺れ動きはまだまだ続くでしょう。
それでも前記「中国当局の金融安定化策」が“一旦は好感”されたのは事実ですので、再び下落に転じるとしても「時間がかかる（タイムラグが生じる）」と見るのが自然です。
となれば、“上値が重い”も継続するとしても、それ以上に“下値が堅い”が目立つ…？
まずは“想定の範囲内”に押し留められた上海株/人民元が『このまま上昇に転じるか？』、それとも『再び下落に舞い戻るか？』がポイントとなりますが、やはり現時点では『過度に警戒する必要なし』、『さらなる巻き戻しを期待』との見方を続けたいところです。
◆ドル円 抵抗・支持ライン
上値5：109.135（1/31高値、日足・一目均衡表先行スパン上限）
上値4：109.061（1/17～2/3までの38.2％戻し、日足・一目均衡表転換線、ピボット2ndレジスタンス）
上値3：108.970（日足・一目均衡表基準線、週足・一目均衡表転換線、大台）
上値2：108.894（1/29～2/3の61.8％戻し、50週移動平均線、ピボット1stレジスタンス）
上値1：108.796（2/3高値、日足・一目均衡表先行スパン下限、100日移動平均線、20週移動平均線、-1σ、1/29～2/3の50％戻し水準）
前営業日終値：108.685
下値1：108.550（2/3安値後の61.8%押し）
下値2：108.417（200日移動平均線、ピボット1stサポート）
下値3：108.260（1/7安値、2/3安値、-2σ）
下値4：108.102（ピボット2ndサポート）
下値5：108.000（大台、週足・一目均衡表先行スパン下限）
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
