やはりポイントは「緩和の連鎖」への思惑…！？ － ドル円
◆ 一転して“急反発” ― NYダウ
※ご注意：予想期間は3月6日と表示されていますが、本日（3月5日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
NYダウ急反落を背景に「リスク回避姿勢」からスタートした昨日でしたが、期待した通り“巻き戻し”が入りました。
注目のスーパーチューズデーにて「バイデン候補勝利」「サンダース候補を逆転」という後押し要因もありますが、やはり「緩和（利下げ）の連鎖」が大きいと見られます。
カナダ中銀は昨日、“50bp利下げ（1.75％→1.25％）”を行いました。
“2015年7月以来”となる利下げであり、その幅は“事前予想（25bp）を上回る”内容でもありました。
さらに「追加利下げの可能性」まで留保されており、事実上「協調緩和姿勢」が示された格好といえます。
「株式の押し上げ要因」となって、一転してNYダウは“急反発（＋1173ドル高）”を演じる中、ドル円は“緩やかに反発（底堅い）”を見せました。
◆ “過度の期待感”も禁物だが…？
もちろん「利下げ」という行為は、金利面から見ると“通貨安”をもたらす要因の一つです。
今回の“米緊急利下げ”に当てはめてみると、“ドル売り”として機能してもおかしくありません。
しかしながら現在の主な変動要因は「センチメント」であり、それをけん引したのは「株安の連鎖」と見るのが自然です。
そしてその「株安の連鎖」を押し留める行為の一つが、「協調緩和姿勢」と考えれば…？
「新型コロナウイルス懸念」に直接作用する措置ではありませんので、“効果はない（流れは変わらない）”との論調が目立つのは事実です。
また“金利面のリスク（ドル高修正）”が孕んでいることも、否めないところがあります。
それでも一時の「悲観論一色は後退」と考えながら、引き続き「株価動向/債券利回り動向を睨みながら…」を続けたいところです。
◆ ドル円 抵抗・支持ライン
上値5：108.372（200日移動平均線、-1σ、月足・一目均衡表転換線）
上値4：108.202（ピボット2ndレジスタンス）
上値3：108.000（大台）
上値2：107.914（3/2～3/4の61.8％戻し、ピボット1stレジスタンス）
上値1：107.688（3/4高値、週足・一目均衡表先行スパン下限、3/2～3/4の50％戻し水準）
前営業日終値：107.546
下値1：107.293（3/4安値後の50％押し）
下値2：107.188（3/4安値後の61.8％押し）
下値3：107.031（-2σ、大台、ピボット1stサポート）
下値4：106.804（19/10/8安値、3/4安値）
下値5：106.645（19/10/4-7安値）
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
