年後半に向けた「大きな流れ」が形成される…！？
◆“直近レンジ”から外れることなく、終了…
※ご注意：予想期間は8月24日と表示されていますが、本日（8月23日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
「韓国、軍事情報包括保護協定（GSOMIA）を破棄」をキッカケにした“円買い”、「強めの欧経済指標＋Brexitリスクの緩和（期待感？）」を背景にした“円売り”…。
“神経質な揺れ動き”は見せましたが、結局“直近レンジ（106.20－70円）”から外れることはありませんでした。
「待ちの様相」から来る“膠着”は続いており、結局“106.40円”水準で昨日の取引を終えています。
◆いよいよ今週のメインイベント － パウエルFRB議長講演
もっともこうした“膠着”も、そろそろ終わりの刻を迎えようとしています。
マーケットは固唾を呑んで見守る「パウエルFRB議長講演」が、いよいよ行われるからです。
3人の米連銀総裁（ジョージ/ハーカー/カプラン）は昨日、「9月利下げを支持しない」との意向を示しました。
この影響もあり、金利先物で見た「9月利下げ（25bp）」の確率が大勢（93.5％）を占める状況は変わらないものの、「9月据え置き」も“わずかに上昇（0％⇒6.5％）”しています。
これをどう見るか…？
◆年後半に向けた「大きな流れ（方向性）」となる可能性あり…？
仮にこうした状況で「大幅利下げ」「複数回利下げ（利下げサイクル入り）」が示唆されれば、マーケットは“無用の混乱”に陥る可能性が否めないと考えます。
このため筆者は「9月利下げ（25bp）は追認」、ただし「複数回利下げは示唆しない」と考えます。
この見方が正しいとすれば、“金利上昇⇒ドル買い戻し”が期待され、反対に怖いのは“株価下落⇒リスク回避（円買い）”のリスクということになります。
ただ「大幅利下げ観測」の先走りは、“株式より債券が先行”していた印象があります。
つまり巻き戻しの影響も、“債券利回り＞株式”となる可能性が高い…？
本日の結果は、年後半に向けた「大きな流れ（方向性）」となる可能性も秘めています。
個人的には“上方向（ドル買い戻し）”を期待していますが、あとは結果次第…。
予断を持つことなく、流れには素直に乗りたいところです。
◆ドル円 抵抗・支持ライン
注：普段より値幅を拡大しています。
107.989（日足・一目均衡表先行スパン下限、大台）
107.815（+1σ）
107.686（8/1～8/12の61.8％戻し、週足・一目均衡表基準線）
107.564（8/2高値）
107.489（50日移動平均線）
107.183（8/1～8/12の50％戻し、日足・一目均衡表基準線、週足・一目均衡表転換線）
上値5：107.089（8/6高値、ピボットハイブレイクアウト）
上値4：106.972（8/13高値、大台）
上値3：106.842（ピボット2ndレジスタンス）
上値2：106.769（8/15高値）
上値1：106.693（8/19-20高値、8/22高値、20日移動平均線、ピボット1stレジスタンス）
前営業日終値：106.427
下値1：106.254（8/22安値、ピボット1stサポート）
下値2：106.163（8/20安値、8/15～8/19の50％押し水準）
下値3：106.080（8/15～8/19の61.8％押し、ピボット2ndサポート）
下値4：106.000（大台、8/16安値、日足・一目均衡表転換線）
下値5：105.839（ピボットローブレイクアウト）
105.705（-1σ）
105.655（8/14-15安値）
105.504（8/12～8/13の76.4％押し）
105.050（8/12-13安値、大台）
104.960（1/3Bloomberg安値）
11:45 ドル円 抵抗・支持ライン追加
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
