ECBに要注意も、ドル円は“膠着”が基本…？
◆イベントを控えて… ― 概ね“横ばい”
※ご注意：予想期間は7月26日と表示されていますが、本日（7月25日）の東京・欧州・ＮＹ市場の値動きを想定した記述となります。
“108円”を割り込む場面も見られましたが、昨日のドル円は概ね“横ばい”での推移でした。
来週のFOMCを控えた“様子見ムード”が強く、「ドル主導の動意」は手控えられた感があります。
一方、ECB理事会を翌日に控えてユーロは揺れ動いており、ユーロ円は「年初来安値を更新」し、「2017年4月以来の安値」をつける場面も見られています。
◆注目はECB理事会 － ただドル円への影響は…？
本日の注目は、何といってもECB理事会です。
このため「ドル主導の動意」は引き続き“手控えられる”可能性が高く、それでいて「ユーロ主導の動意」に“引っ張られる可能性”には注意が必要となります。
今回のECB理事会は「緩和に向けた地ならし」が目的と見られるだけに、「金利は据え置き」「フォワードガイダンスのみ修正」との見方が一般的です。
しかし「サプライズ的な利下げ」「資産買い入れプログラムの再開」が一部で囁かれているように、思惑が割れているのも事実です。
特にECBは「時折、サプライズを好む（例:ドラギ・マジック）」といった傾向も見られますので、予断を許さないところでもあります。
もっとも「ユーロ主導の動意」は“ユーロ売り⇒ドル買い＆円買い”or“ユーロ買い⇒その逆”を促す要因であり、「その他の要因（リスク選好/回避等）」が絡まなければ「ドル円への影響は軽微」といった面があるのも事実です。
マーケット期待を上回った際の「ユーロ円120円割れ（ユーロ売り）」や、マーケット期待を下回った際の「ショートカバーによる急変動（ユーロ買い）」には気をつけながらも、本日もドル円は「“膠着”が基本」と見るべきかもしれませんね。
◆ドル円 抵抗・支持ライン
上値5：108.853（+2σ）
上値4：108.605（7/12高値、ピボットハイブレイクアウト）
上値3：108.474（日足・一目均衡表先行スパン下限、50日移動平均線、+1σ、ピボット2ndレジスタンス）
上値2：108.373（7/16-17高値、週足・一目均衡表転換線、ピボット1stレジスタンス）
上値1：108.308（7/10～7/18の61.8％戻し、7/23-24高値）
前営業日終値：108.200
下値1：108.114（20日移動平均線）
下値2：108.000（大台、ピボット1stサポート）
下値3：109.945（7/24安値、7/18～7/23の38.2％押し）
下値4：107.826（7/23安値、日足・一目均衡表転換線、ピボット2ndサポート）
下値5：107.691（7/22安値、7/18～7/23の50％押し、-1σ、ピボットローブレイクアウト）
11:45 ドル円 抵抗・支持ライン追加
執筆者 : 武市佳史｜株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト
株式会社マネーパートナーズ チーフアナリスト。日本におけるFXの草創期より業務に従事。現在は週刊為替コラム「武市のなぜなにFX」の執筆やWebセミナー講師を務めるのみならず、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿中。
