きょうもドル売りが続く 市場はもう一歩踏み込んで利下げを織り込む＝ＮＹ為替

　きょうも為替市場は前日のＦＯＭＣを受けてのドル売りが続く中、ドル円は東京時間に１３０円台半ばまで下落していた。しかし、海外市場に入って買い戻しが出ており、１３１円台に下げ渋っている。米株式市場に買い戻しが強まっていることがドル円の下値をサポートしているようだ。

　前日のＦＯＭＣで政策金利の誘導目標は予想通りに０．２５％ポイント引き上げられ、４．７５－５．００％とした。しかし、同時に発表になったＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドット・プロット）では、今年末時点の予想中央値が５．１２５％（５．００－５．２５％を示唆）となった。１２月時点の予想と変わらずで、年内あと１回利上げを行って、利上げサイクルの一旦停止の可能性を示唆している。

　金融システムの混乱もあって、ＦＲＢは従来よりも慎重姿勢を滲ませてくるとは考えられていたが、インフレとの闘いから、金利見通しの中央値は５．３７５％（５．２５－５．５０％示唆）に上方修正されるとの見方も多かった。

　今回のＦＯＭＣを経て、市場はもう一歩踏み込んでおり、５月に利上げを実施した後は、早ければ７月にも利下げに転じるとのシナリオを織り込む動きも出ている。パウエルＦＲＢ議長は前日の会見で年内利下げは否定していたが、今回の金融システムの混乱で地銀中心に融資にブレーキがかかり、それが実体経済を圧迫。インフレや雇用も夏以降は急速に後退して行くと、市場は見ているのかもしれない。

USD/JPY　131.09　EUR/JPY　142.96
GBP/JPY　161.59　AUD/JPY　88.09

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美