ドル円はしっかり リスク選好の円安が下値サポート＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場はドル売りの動きが優勢となっているものの、ドル円はしっかりとした値動きを続けている。ロンドン時間の朝方に１２６円台に急速に下落した。日銀の黒田総裁が衆院予算委員会で出口戦略について、「市場の安定を確保しながら遂行することは十分可能だ」と述べたことに市場が過度に敏感に反応しただけのようだ。総裁は「当面は金融緩和を続けるべきだと思う」とも語っていた。

　しかし、ＮＹ時間に入ってドル円は１２７円台に戻している。きょうも米株が上昇しており、リスク選好の円安がドル円を支えている。前日のＦＯＭＣ議事録を受けて、ＦＲＢの利上げが秋にも一旦停止するのではとの期待感がサポートし、市場もやや落ち着きを取り戻しているようだ。

　ただ、ドル高期待が一旦後退している中で、ドル円が再び１３０円台を目指して積極的に買い上がる雰囲気まではいまのところない。

　ユーロドルは買戻しが強まり、１．０７ドル台を回復。きょうは１．０７２０ドル付近まで買い戻されているが、今週の高値１．０７５０ドルが目先の上値メドとして意識される。

　ＥＣＢは漸進的利上げを強く主張しているが、それは、７月から６回のＥＣＢ理事会で連続しての利上げ実施を織り込んでいる市場の期待と一致していないとの指摘も市場から出ている。ＥＣＢ以上に市場はタカ派に見ているようだ。ラガルドＥＣＢ総裁は今週ブログで、「第３四半期末までにマイナス金利を脱する」と述べ、７月と９月に利上げを実施する可能性を示唆し、市場を驚かせた。ただ、ＥＣＢ理事の中ではラガルド総裁の発言に異論も出ており、タカ派な理事からは、０．５０％ポイントの大幅利上げの可能性も残すべきとの主張も出ている。

　そのような中で次回６月９日のＥＣＢ理事会に注目が集まっている。６月の理事会での利上げ開始の可能性はほぼ無いと思われるが、９月までに、現在のマイナス０．５０％の中銀預金金利が少なくとも０％に戻ることはほぼ確実と見られている。

　ラガルド総裁は７月、９月の２回の理事会で０．２５％ポイントずつの利上げを主張しているようだが、７月の０．５０％ポイントの大幅利上げを６月の理事会で協議する可能性は残されているという。

　ポンドドルは買い戻しの流れが続いており、一時１．２６ドル台を回復していた。しかし、１．２６ドル台では上値抵抗も観測され、１．２５ドル台後半に伸び悩んでいる。

　スナク英財務相がきょう、石油・ガス会社の利益に２５％の超過利潤税を課して約５０億ポンドを調達し、国内の貧困層８００万世帯余りに６５０ポンドを一回限り支給する法案を発表した。電力会社にも適用する可能性は排除していないが、それにはさらなる作業が必要だと語った。市場からは、この財政刺激策でポンドは上昇する可能性があるとの声も聞かれる。刺激策により景気後退への懸念が緩和され、高インフレ対応に躍起となっている英中銀に自由度を与えるという。

　英中銀は現在、追加利上げ姿勢は堅持しているものの、成長への配慮から、慎重姿勢も垣間見せ始めている。市場は、英中銀は次回の金融政策委員会（ＭＰＣ）で０．２５％ポイントの利上げを実した後は、利上げを一旦停止すると見ている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美