ＦＲＢの利上げと米国以外の国の景気低迷がドル高の燃料に＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の昼に入ってドル円は下値模索の動きを見せており、１３０円割れを再びうかがう動きが見られている。朝方発表された米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けてドル買いが強まり、ドル円は一時１３０．８０円近辺まで上昇した。しかし、ドル買いの動きは一時的で買いが一巡すると米ＣＰＩ発表前の水準に戻している。ドル売りを誘発する材料は何もないが、米ＣＰＩをきっかけに、積み上がったドルロングの調整が出ているのかもしれない。ただ、このままドル売りが続くと見る向きは少ない。

　ＦＲＢの利上げと米国以外の国の景気低迷がドル高の燃料になるとの見方も出ている。ＦＲＢは先週のＦＯＭＣで０．７５％の大幅利上げを行う可能性を否定した。それにもかかわらず、市場のドル高期待は維持されている。最近のドル高は、ＦＲＢの迅速な利上げとバランスシート縮小への期待だけではなく、米国以外の国の成長鈍化も反映していると指摘。特にユーロ圏および中国の脆弱性の拡大を織り込もうとしているという。

　特にユーロ圏経済については、ウクライナ情勢のほか、ドイツ経済についての不安感も強い。ドイツでは行動規制の緩和によりサービス業が改善し、４－６月期のドイツＧＤＰは伸びが加速すると見られている。しかし、下半期には２四半期連続のマイナス成長であるテクニカル的な景気後退に陥る可能性があるという。
　欧州がロシアからの石油・ガスの禁輸に動いており、ユーロ圏主要国の中ではドイツがそのコストを負担することになると指摘。ドイツの下期のＧＤＰは、７－９月期がマイナス０．６％、１０－１２月期がマイナス０．２％を予想しており、２０２２年通年では１．５－１．６％のプラス成長、２３年もほぼ同程度になると見込んでいるようだ。

USD/JPY　130.13　EUR/USD　1.0535　GBP/USD　1.2303

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美