リスク回避の雰囲気一服 午後にＦＯＭＣの結果発表＝ＮＹ為替

　きょうの市場はリスク回避の雰囲気が一服しており、ドル円も１０９円台半ばに下げ渋っている。中国不動産大手、恒大集団が２３日に予定している社債の利払いを履行すると発表したことでひとまず安心感につながった模様。中国人民銀行が短期資金供給を増やしたことも悲観を後退させた。

　２３日に履行される利払いの規模は２億３２００万元（約３９億円）だが、恒大は２３日以降、社債の利払いなどが相次ぐ。恒大集団の６月末時点の負債総額は１兆９６６５億元（約３３兆円）の規模に上り、今回は乗り切ることができたとしても、経営破綻への不安感が完全に払拭できるかは不透明とみられている。今回の信用不安が他の中国不動産会社や金融機関に波及し、中国経済の急速な収縮に繋がってしまうのか、市場は警戒している。

　きょうは現地時間午後２時（日本時間２３日３時）にＦＯＭＣの結果が公表される。市場はＦＲＢが資産購入ペース縮小をいつ開始するのかに注目しているが、今回はその発表はないと見られている。しかし、次回の１１月か１２月、いずれにしろ年内には開始との見方が多い。声明のフォワードガイダンスを変更して年内開始を示唆するのではとの予想も出ている。

　しかし、開始時期よりも、「資産購入ペース縮小の場合のスピード」と「次に来る利上げ開始が２２、２３年どちらなのか」という点のほうが注目だという。資産購入ペース縮小のスピードについては、ＦＯＭＣメンバーの一部からは来年第１四半期までの終了が望ましいとの発言も出ているが、現状から考えれば、２０１４年の時と同様に１０カ月程度に及ぶのではとの見方も少なくない。一方、利上げ開始については、今回のＦＯＭＣではＦＯＭＣメンバーの金利見通し（ドット・プロット）が公表される。６月のドット・プロットでは、２２年の利上げ開始が１８人中７人いたが、若干増える可能性も指摘されているようだ。ただ、いまのところ市場では、２３年下期の利上げ開始との見方がコンセンサスとなっている模様。

USD/JPY　109.64　EUR/USD　1.1735　GBP/USD　1.3646

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美