ドル円は戻り売り優勢 きょうからＦＯＭＣ＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は戻り売りが優勢となり、１０９円台前半に値を落とした。前日はリスク回避の雰囲気が強まりドル円も売り優勢となったが、きょうはその雰囲気も一服し買戻しもみられていた。しかし、反発して始まった米株式市場や原油相場が次第に伸び悩む動きを見せ、一時下げに転じたことから、リスク回避の雰囲気は根強く、ドル円も上値の重い展開が続いている。目先は先週にサポートされた１０９円の水準が維持できるか、そして、８月安値が１０８．７０円付近にあり、目先の下値メドとして意識される。

　中国大手不動産の恒大集団の信用問題が市場に警戒感広めている。ＮＹ時間の朝方には、少なくとも銀行２行に対する２０日期限の支払いは実施していないと伝わっていた。２３日以降には同社が発行した社債の利払いが相次ぎ到来する。市場ではデフォルトへの懸念を強めている状況。前日は他の中国企業のドル建て債券価格も急落し、中国企業への信用不安を強めていたが、恒大集団の経営問題がどの程度波及するのか、中国政府の出方も含めて、市場は状況を見極めたい雰囲気を強めている。

　きょうからＦＯＭＣが開催。市場はＦＲＢが資産購入ペース縮小をいつ開始するのかに注意を払っているが、今回は発表はないものの、次回の１１月か１２月、いずれにしろ年内には開始との見方が多いようだ。しかし、市場からは、開始時期よりも、どのように行うのか、次に来る利上げ開始がいつなのかのほうだとの意見も聞かれる。つまり、資産購入ペース縮小のスピード、そして、利上げ開始が２２、２３年どちらなのかという点が注目だという。

　資産購入ペース縮小のスピードについては、ＦＯＭＣメンバーの一部からは来年第１四半期までの終了が望ましいとの発言も出ているが、現状から考えれば、２０１４年の時と同様に１０カ月程度に及ぶのではとの見方も少なくない。一方、利上げ開始については、今回のＦＯＭＣではＦＯＭＣメンバーの金利見通し（ドット・プロット）が公表される。６月のドット・プロットでは、２２年の利上げ開始が１８人中７人いたが、若干増える可能性も指摘されているようだ。ただ、いまのところ市場では、２３年下期の利上げ開始との見方がコンセンサスとなっている模様。

　ユーロドルは一時１．１７５０ドル近辺まで買い戻されていたものの、ＮＹ時間に入って１．１７ドル台前半に伸び悩んでいる。ユーロドルは２１日線を下放れる展開を強めており、下値警戒感が高まっているが、いまのところ１．１７ドル台は堅持しており底堅さも見せている。一部からは、ＥＣＢのパンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）のもとでの緩やかなペースでの資産購入縮小の方向性がユーロの下値を制限しているとの声も聞かれる。

　目先は、１．１７ドル台を維持できるか、そして、８月安値の１．１６６５ドルが下値メドとして意識される。

　ポンドドルはロンドン時間に１．３６ドル台後半まで買い戻されていたが、ＮＹ時間に入って戻り売りが優勢となった。しかし、全体的には１．３６ドル台での狭い範囲での推移に留まっている。ポンドドルはここ数日、急速に売りが強まっているが、２１日線を下放れる動きが加速している。目先は８月にサポートされた１．３６ドルちょうどの水準を維持できるかが注目される。その下は７月安値が１．３５７０ドル付近に来ている状況。

　きょうは８月の英公的部門純借入額(除銀行)が発表され、借入額は２０５億ポンドと予想を上回っていた。しかし、英予算責任局（ＯＢＲ）の見通しである２１６億ポンドは下回っており、８月の数字は、財政状態がＯＢＲが３月に示した見通しほどは悪くないことを示している。しかし、ジョンソン政権は秋には財政刺激策の縮小を発表する可能性が高いと見られており、１０月下旬にスナク財務相が秋の予算演説を行うが、パンデミック時の刺激策終了への言及が見込まれている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美